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一个小科普：玻尿酸，学(xue)名透明质酸（hyalouronic acid，HA），是一种广泛存在于脊(ji)椎动物结(jie)缔组织和体(ti)液中的(de)的(de)天然(ran)高分子粘多糖，且通(tong)常以(yi)钠盐的(de)形式存在，所以(yi)又名透明质酸钠（Sodium Hyaluronate）。由(you)于玻尿酸能够像海(hai)绵(mian)一样(yang)吸附约为其自身重量1000倍的(de)水分，在保(bao)湿(shi)界是巨无霸般的(de)存在。

人(ren)体出现的皮肤老化(hua)(hua)(hua)、关(guan)节退化(hua)(hua)(hua)、动脉硬化(hua)(hua)(hua)、眼老花等症状都(dou)与体内玻(bo)尿酸(suan)含量减少相关(guan)。缺啥(sha)补(bu)啥(sha)，玻(bo)尿酸(suan)在医药(yao)领域、化(hua)(hua)(hua)妆品领域、甚至(zhi)(zhi)食品领域都(dou)有(you)着应用。根据(ju)Frost & Sullivan数据(ju)，2020年全球玻(bo)尿酸(suan)原料(liao)市场规模(mo)为600吨，预计2021至(zhi)(zhi)2025年，玻(bo)尿酸(suan)原料(liao)的市场规模(mo)将(jiang)从(cong)701吨增长至(zhi)(zhi)1223吨，CAGR为14.9%。

在(zai)全球生(sheng)产(chan)玻(bo)尿酸(suan)原料的(de)(de)厂商(shang)中，华(hua)(hua)熙生(sheng)物以超过40%的(de)(de)市场份(fen)(fen)额稳居第(di)(di)一。但就各身(shen)份(fen)(fen)对华(hua)(hua)熙生(sheng)物的(de)(de)收(shou)入贡献来论，2B的(de)(de)原料业(ye)务还(hai)不(bu)够看。截至2021年，原料业(ye)务实(shi)现收(shou)入9.05亿元(yuan)，仅占(zhan)华(hua)(hua)熙生(sheng)物总收(shou)入的(de)(de)18%；医药业(ye)务次(ci)于其后，占(zhan)比14%；食品业(ye)务尚在(zai)起步阶段；化妆品业(ye)务则独占(zhan)67%，卖给(ji)C 端消费者的(de)(de)玻(bo)尿酸(suan)护肤品，是(shi)实(shi)打实(shi)的(de)(de)拉动(dong)公司增长的(de)(de)第(di)(di)一驱动(dong)力。

华(hua)熙生物的(de)(de)玻尿酸护(hu)肤品(pin)主(zhu)(zhu)要(yao)有四大品(pin)牌，即：2016年(nian)推出的(de)(de)号称(cheng)“玻尿酸第一品(pin)牌”的(de)(de)“润百(bai)颜”，2018 年(nian)分(fen)(fen)别推出的(de)(de)主(zhu)(zhu)打(da)冻(dong)龄(ling)抗初老的(de)(de)“夸迪”，主(zhu)(zhu)要(yao)针对(dui)敏感(gan)肌人(ren)群(qun)细分(fen)(fen)市场的(de)(de)“米(mi)蓓尔”，以及面向年(nian)轻人(ren)群(qun)、专注于活(huo)性成分(fen)(fen)管理的(de)(de)“BM肌活(huo)”。

四大品牌在(zai)2021年为华(hua)熙生物创造了(le)33.2亿元(yuan)营收，其中(zhong)润百(bai)颜、夸迪、米蓓尔(er)和BM肌活分别占(zhan)比37.04%/29.50%/12.66%/13.10%，近3年CAGR达到了(le)惊人的125.3%，成(cheng)为同行借鉴的楷(kai)模。

但(dan)在(zai)华熙(xi)生(sheng)物的(de)B面，与增长速度(du)同样出名(ming)的(de)，还有扶不起的(de)风(feng)评(ping)：“虚假宣传”、“违(wei)法违(wei)规”、“欺诈消(xiao)费者(zhe)”……在(zai)百(bai)度(du)上搜(sou)索(suo)“华熙(xi)生(sheng)物 智商税”，相(xiang)关(guan)结果达到73万个。对部(bu)分(fen)产品功效(xiao)质(zhi)疑、持(chi)反对声音的(de)包(bao)括医生(sheng)、业内人(ren)士、媒体、消(xiao)费者(zhe)。

但这一切(qie)在华(hua)熙(xi)生物(wu)(wu)看来，似乎只是(shi)大(da)业完成前的(de)螳臂挡车(che)。华(hua)熙(xi)生物(wu)(wu)董事长兼CEO赵(zhao)燕甚(shen)至(zhi)公开回怼：

新事物被质(zhi)疑(yi)很正(zheng)常。

本(ben)篇(pian)文章是消费界聚(ju)焦化妆品(pin)行业大(da)企业的第(di)三篇(pian)，我们重点(dian)探讨(tao)三个问题：

多重(zhong)身份对华(hua)熙生物而(er)言意味着什么(me)？

B端买家、C端买家一个(ge)都(dou)不放过，华(hua)熙生物的胃口有(you)多大？

被(bei)声讨的(de)华(hua)熙(xi)生物究竟是(shi)何(he)成(cheng)色？

在很长(zhang)一段(duan)时间，国内化妆(zhuang)品原料商的(de)身份(fen)并不受重(zhong)视。

从化妆品(pin)整个产业链(lian)来看，品(pin)牌商(shang)处于行业中游(you)，上游(you)是原料商(shang)、包材供应商(shang)、代工厂(chang)以及第三方检测机构，下(xia)游(you)是各(ge)类销售渠道(dao)与代运(yun)营企业。

不同(tong)于国内(nei)中下游企业一路高歌猛进、常态化卷死友商(shang)，上游原料领域(yu)佛系躺平才是发展主旋律。但(dan)在发展上没(mei)有拼劲儿也不能全怪原料商(shang)不争气，任何一个领域(yu)的(de)崛起与发展都存在一个共性，即需求侧+供给侧均(jun)需发力，完成(cheng)一场双向(xiang)奔赴。

而需(xu)求侧的缺(que)席，正(zheng)是造(zao)成(cheng)原(yuan)料商积极性不强的头号原(yuan)因：

1、本土化妆品企业原料改进需求有限。

早期，国产(chan)化妆(zhuang)品(pin)集中(zhong)在(zai)中(zhong)低档，适用于大众消(xiao)费(fei)(fei)群(qun)体的(de)日常(chang)皮肤保养，产(chan)品(pin)以清洁、保湿、防(fang)晒、美白等基础功能为(wei)主。叠加(jia)国内(nei)消(xiao)费(fei)(fei)者美妆(zhuang)意识尚在(zai)成长中(zhong)，总体消(xiao)费(fei)(fei)需求偏弱，品(pin)牌商以低价刺激消(xiao)费(fei)(fei)成为(wei)行(xing)业(ye)普(pu)遍现象。珀莱雅CEO方玉(yu)友(you)曾公开宣称：

公司最早做(zuo)的是概念型(xing)产品，不需要(yao)特别有(you)效(xiao)，主要(yao)靠促销、活(huo)动(dong)去打开(kai)市(shi)场。

原料的选择虽对产品的肤(fu)感、质地和功(gong)效影响大，但深陷价格战的品牌商更关注向上游压缩(suo)成本，原料商高(gao)昂的研发成本难以转嫁到下游市场，研发动力(li)直接下降。

2、国产化妆品中原料国产化率整体不高。

国(guo)内原(yuan)料(liao)商仅在(zai)表面活(huo)性物及(ji)(ji)防晒剂等方面表现突出，大(da)多细分原(yuan)料(liao)需海外原(yuan)料(liao)商供(gong)应(ying)。尤其是国(guo)际化妆(zhuang)品(pin)独家(jia)成分及(ji)(ji)核心原(yuan)料(liao)技术仅由日光化学、信越、亚什兰、巴斯夫(fu)、帝斯曼、陶氏(shi)等少数(shu)海外企(qi)业掌控，国(guo)产原(yuan)料(liao)商即(ji)便手握公(gong)开配料(liao)表，也(ye)难以成功复(fu)制。

浙江宜格集团就曾在媒体采访中表示，其曾试图模(mo)仿某国际大牌产品，但苦(ku)于其中某些(xie)成分是品牌商和(he)上游原料(liao)商联合研(yan)发(fa)出(chu)来(lai)的，被(bei)原料(liao)卡了脖子最终导致计(ji)划破产。

自(zi)身没有技术(shu)，下游又没有原料(liao)品(pin)质升(sheng)级的需求，因此，国(guo)内(nei)原料(liao)商(shang)的盈利能力普遍不高，毛利率(lv)通常在15%—30%之(zhi)间，而中游品(pin)牌商(shang)的毛利率(lv)却能达到60%—80%，对比明显(xian)。

此外，原料商盈利水(shui)平还(hai)要受采购材料的价(jia)格波(bo)动和下游(you)订(ding)单需求的影响。在采购成本上行且下游(you)订(ding)单不足的年份，原料商还(hai)要面临(lin)生(sheng)存危机。

除却盈利能力不行，原料(liao)(liao)市(shi)场(chang)(chang)本(ben)身的规(gui)模也(ye)(ye)更小。据纽约市(shi)场(chang)(chang)调查机(ji)构TMR统计，2017年全球化(hua)妆品市(shi)场(chang)(chang)规(gui)模为4781.3亿美元，而化(hua)妆品原料(liao)(liao)市(shi)场(chang)(chang)规(gui)模仅为299.9亿美元，不及(ji)前(qian)者的十(shi)分(fen)之(zhi)一，竞争格局(ju)也(ye)(ye)高(gao)度(du)分(fen)散。

原料(liao)商想要出头，难度(du)系(xi)数显(xian)然不小(xiao)，在(zai)过去的大部分(fen)时间，原料(liao)商普(pu)遍(bian)游离于公众视(shi)野(ye)之外(wai)。

但做玻尿酸的华熙生物不(bu)(bu)一(yi)样(yang)，它不(bu)(bu)仅有技术，还(hai)有一(yi)颗想出(chu)头的心。

华(hua)熙(xi)生物(wu)成(cheng)立于2000年，前身是山东(dong)福瑞达，早年由于产(chan)品难以商(shang)业化，公(gong)司一度亏到净资产(chan)只剩(sheng)下300万，但(dan)在2003年刚刚结束亏损，公(gong)司销售收入达到2000多万时，华(hua)熙(xi)生物(wu)为(wei)自己定下的目标(biao)(biao)就是“成(cheng)为(wei)全(quan)球(qiu)最(zui)(zui)大的玻(bo)尿(niao)酸生产(chan)企业”。目标(biao)(biao)之下暗含两层(ceng)意(yi)思：卖最(zui)(zui)多的玻(bo)尿(niao)酸；赚最(zui)(zui)多的钱。

为了早日出头，华熙生物主要(yao)从两(liang)个方面下功(gong)夫：

1、在自己身上找办法，通过技术改进或产能利用率的提升及产能的不断拓展实现盈利水平的稳定与业绩增长。

华熙生物董事长赵燕(yan)将公司生产玻尿(niao)酸的微生物发酵法(fa)与(yu)受专利保(bao)护的酶切法(fa)称(cheng)为“华熙生物最(zui)核(he)心、最(zui)底层的东西”。

事(shi)实的确如此，微生(sheng)物(wu)发(fa)酵法让华(hua)熙生(sheng)物(wu)的玻尿酸发(fa)酵产率可达12-14g/L，远(yuan)高于(yu)文献报道的行业最优(you)水平 6-7g/L，并让产品的内(nei)毒素、蛋白(bai)质、核酸等杂质的指标亦远(yuan)优(you)于(yu)国内(nei)外药典标准(zhun)。酶切法则填补(bu)了(le)市场(chang)上低分子(zi)量和寡(gua)聚(ju)透(tou)明质酸生(sheng)产的空白(bai)地带。

原料生产(chan)(chan)效率的(de)(de)提升带来的(de)(de)是成本(ben)优(you)势，产(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)高纯(chun)度和生产(chan)(chan)范围的(de)(de)突(tu)破直(zhi)接带动下游买家的(de)(de)购买行为。技(ji)术(shu)在手，华熙生物为自(zi)己(ji)打(da)造了更强的(de)(de)竞争力。

2、在客户身上找办法，通过提升客户丰富度保证需求的稳定或驱动需求的增长。

2012年之前，华熙生物的(de)主要业(ye)务(wu)是(shi)卖(mai)玻(bo)尿(niao)酸(suan)原料。但为下游(you)品牌商(shang)打工(gong)，哪有(you)取而(er)代之直接赚差价强？2012—2014年天然具备医(yi)(yi)(yi)美(mei)/医(yi)(yi)(yi)药属性的(de)华熙生物先后推出注射(she)用(yong)透明质酸(suan)填充剂(ji)“润百(bai)颜”、眼(yan)科粘弹剂(ji)“海视健(jian)”和骨科注射(she)液“海力达”，将各类医(yi)(yi)(yi)美(mei)机构、医(yi)(yi)(yi)院(yuan)诊所直接纳(na)入客户范围。

而华(hua)(hua)熙(xi)生物(wu)之所(suo)以能拓展出(chu)医(yi)疗终(zhong)端(duan)业务线，本就是(shi)(shi)源于医(yi)美(mei)超级风口的(de)(de)出(chu)现。在韩流及韩国整(zheng)容术(shu)的(de)(de)影响(xiang)下，爱美(mei)人士已经不(bu)满足(zu)于化(hua)妆术(shu)与本土ps神(shen)技，整(zheng)容需求(qiu)如潮涌(yong)现，驱动监管部门对(dui)医(yi)美(mei)产(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)关注(zhu)(zhu)与审批。华(hua)(hua)熙(xi)生物(wu)的(de)(de)首款(kuan)医(yi)美(mei)终(zhong)端(duan)产(chan)(chan)品(pin)(pin)润(run)百(bai)颜也是(shi)(shi)国内第(di)一款(kuan)获批的(de)(de)国产(chan)(chan)交联玻尿(niao)酸注(zhu)(zhu)射产(chan)(chan)品(pin)(pin)。

众所周知，美(mei)丽(li)无价，医美(mei)产品赚的是暴利。根据安信**的测(ce)算，一支(zhi)857元(yuan)/毫升的玻(bo)(bo)尿(niao)酸(suan)，原材料成(cheng)本只(zhi)有30元(yuan)，但在出厂时，玻(bo)(bo)尿(niao)酸(suan)生产商就要直接加价270元(yuan)，毛利率高达(da)85%—95%。

华熙生物(wu)虽不会直(zhi)接(jie)抢钱(qian)，但可以躺着数钱(qian)。在(zai)提(ti)供医(yi)美(mei)产品上(shang)，华熙生物(wu)可谓花(hua)样百(bai)出：童颜针(zhen)、少女针(zhen)、娃娃针(zhen)、御龄双子(zi)针(zhen)……在(zai)2000多亿的(de)医(yi)美(mei)市(shi)场中，华熙生物(wu)如鱼得水(shui)。到2015年其医(yi)疗终端业务销(xiao)售占比(bi)近37%，2013—2016年综合(he)收入复(fu)合(he)增速达(da)到28%。

2017年，华熙生物(wu)的客户(hu)群里开(kai)始(shi)频繁出现新角色—C端消费者(zhe)。

同是在(zai)这一(yi)年，抖音、小红书等一(yi)批社媒走红，KOL在(zai)各大平台(tai)对产品(pin)成(cheng)分(fen)与功效(xiao)的科普，让(rang)年轻消(xiao)费者底层消(xiao)费逻(luo)辑发(fa)生改变，“无功效(xiao)不护肤”理念走红，成(cheng)份(fen)党风起云涌。

根(gen)据CBNData数据，2017年1-10月微博护(hu)肤品化学原料发文(wen)数量提升幅度(du)超(chao)过100%，淘宝用户以烟(yan)酰胺等成分作为关键词搜索(suo)的(de)热度(du)飙升，并呈现愈(yu)演愈(yu)烈之势。

而功(gong)效(xiao)性(xing)护(hu)肤本质是(shi)消费者对(dui)产品(pin)(pin)诉求从普及使用(yong)到精致护(hu)理转变，对(dui)产品(pin)(pin)力有(you)了(le)更高(gao)的要(yao)求。化(hua)妆品(pin)(pin)行业消费升级趋势显现，功(gong)能性(xing)护(hu)肤品(pin)(pin)作为功(gong)效(xiao)性(xing)护(hu)肤理念(nian)最直接(jie)的受益(yi)者，一跃成为化(hua)妆品(pin)(pin)行业高(gao)景气度细分赛道。

玻尿酸次抛原(yuan)液作(zuo)为润(run)百(bai)(bai)颜旗下产品(pin)，最初仅是(shi)医美(mei)(mei)项目(mu)后附赠(zeng)的保养型(xing)产品(pin)。在(zai)上(shang)述背景下，2016年润(run)百(bai)(bai)颜次抛原(yuan)液从集(ji)美(mei)(mei)机构出(chu)走、杀入线(xian)上(shang)直面终(zhong)端(duan)消费(fei)者。华熙生物虽(sui)是(shi)2B业务起家，但在(zai)C端(duan)市(shi)场整(zheng)活儿上(shang)不比(bi)完美(mei)(mei)日记差。

在前期医美市场建(jian)立的(de)品(pin)(pin)牌信任的(de)基础(chu)上，华熙(xi)生(sheng)物先是为自己配(pei)置了电商运营团队，通(tong)过(guo)布局(ju)天猫、京东等传统电商平台(tai)提升品(pin)(pin)牌曝光率；再在微博(bo)上围绕品(pin)(pin)牌价(jia)值(zhi)主(zhu)张“因爱(ai)专(zhuan)注”创造(zao)出(chu)“给热(re)爱(ai)一(yi)支(zhi)小(xiao)红花”等热(re)搜话题及(ji)相(xiang)关(guan)短(duan)片，引(yin)发共情、激起网友讨论与品(pin)(pin)牌认同；并以“全球(qiu)玻尿酸第一(yi)品(pin)(pin)牌”的(de)名号广泛通(tong)过(guo)抖(dou)音信息流、小(xiao)红书种草(cao)、直播、短(duan)视频等合力带货种草(cao)。

当积累一定(ding)体量客源后(hou)，线下(xia)渠道发展开(kai)(kai)始(shi)铺(pu)开(kai)(kai)，润百颜先后(hou)入驻了全国800多(duo)家屈(qu)臣氏，线下(xia)专(zhuan)柜、线下(xia)店(dian)等也相继推出(chu)，以锁定(ding)更多(duo)潜在客群，次抛原液一举成为爆款产品。

此后(hou)，润百颜(yan)(yan)又(you)相继推出(chu)核心成(cheng)分为玻尿酸(suan)的(de)“肉肉面膜”、“故宫(gong)口红”等。到(dao)2021年润百颜(yan)(yan)（仅护肤线）就实(shi)现(xian)销售收入12.29亿元，同比增长117.42%。

华熙(xi)生物在(zai)化妆品领域并未止(zhi)步于润百颜，定位冻(dong)龄、抗初(chu)老的夸迪主打“5D玻尿(niao)酸复配科技”，针对(dui)敏(min)感(gan)肌肤(fu)护(hu)肤(fu)的米蓓尔提供“富含(han)4D玻尿(niao)酸的专业功(gong)(gong)能性护(hu)肤(fu)产品”，定位活性成分管理(li)大(da)师的BM肌活拥有独家成分“超能糙米发酵(jiao)精粹”，均在(zai)市场上取得(de)了成功(gong)(gong)。

2021年(nian)三大品牌(pai)分别为华熙(xi)生物带来了9.79亿元(yuan)、4.20亿元(yuan)、4.35亿元(yuan)营(ying)收，在(zai)华熙(xi)生物49.48亿元(yuan)年(nian)营(ying)收中，功能性护肤品业(ye)务(wu)就占比(bi)67%以上，成为华熙(xi)生物第(di)一(yi)大业(ye)务(wu)。

市场上没有(you)(you)人(ren)(ren)比华熙生物更懂怎么(me)用(yong)玻尿酸赚(zhuan)钱(qian)，但懂得如何(he)用(yong)多品牌策略赚(zhuan)钱(qian)的(de)却大(da)有(you)(you)人(ren)(ren)在(zai)。

欧(ou)莱(lai)(lai)雅(ya)从(cong)(cong)一(yi)家法国本土(tu)企业成长为全球的(de)化妆品(pin)(pin)巨头期间，旗下(xia)品(pin)(pin)牌(pai)从(cong)(cong)欧(ou)莱(lai)(lai)雅(ya)发(fa)展到(dao)赫莲娜(na)、理(li)肤泉、美宝莲、科颜氏、植村(cun)秀等(deng)49个(ge)品(pin)(pin)牌(pai)，品(pin)(pin)类也(ye)随之从(cong)(cong)最初(chu)的(de)染发(fa)剂与防晒油扩充到(dao)彩妆、护肤、香氛等(deng)，带动营收(shou)从(cong)(cong)1967年的(de)1.4亿(yi)欧(ou)元(yuan)增(zeng)长至(zhi)2021年的(de)322.8亿(yi)欧(ou)元(yuan)。就(jiu)以营收(shou)来(lai)论，欧(ou)莱(lai)(lai)雅(ya)是妥妥的(de)世界第一(yi)大化妆品(pin)(pin)集团。

雅(ya)诗兰(lan)黛、资(zi)生堂、高(gao)丝(si)的成名(ming)发迹(ji)之(zhi)路，同样是一段多名(ming)牌策略(lve)成长史。到2021年雅(ya)诗兰(lan)黛拥有品牌数量32个，资(zi)生堂35个，高(gao)丝(si)39个。三大集(ji)团(tuan)的品类也(ye)均从一个品类为起点(dian)，向护肤(fu)、彩妆(zhuang)、香水(shui)、个护(包(bao)括(kuo)美(mei)(mei)发)和男士美(mei)(mei)容领域发展，实现了对全品类的延伸。

化妆品(pin)企业独爱(ai)多(duo)品(pin)牌(pai)策略，目的非常直接：降低集团(tuan)对(dui)于(yu)单一品(pin)牌(pai)的依赖性风险，并且通过(guo)品(pin)牌(pai)矩(ju)阵多(duo)层次阶梯式地(di)对(dui)品(pin)类(lei)、价格、风格的全方位覆盖，精准定(ding)位消费人群及提高定(ding)价能力(li)。

从某种程度上来说，华熙生物(wu)在(zai)化妆品领域赚的钱本也就是(shi)多品牌策略的钱。

如果(guo)不(bu)进入功能性(xing)食品领域，华熙生物(wu)的口碑大概率不(bu)会如此快地(di)崩盘。

2021年华熙生物(wu)向市场祭出玻尿(niao)酸(suan)(suan)(suan)水品牌(pai)(pai)“水肌泉”、透明(ming)质酸(suan)(suan)(suan)食品品牌(pai)(pai)“黑零(ling)”以及透明(ming)质酸(suan)(suan)(suan)果饮品牌(pai)(pai)“休想角落(luo)(luo)”三个大招。其中水肌泉主(zhu)打(da)肌肤补水，售价59.9元/6瓶，接近10元一瓶；黑零(ling)主(zhu)打(da)安睡(shui)，售价159元/30ml*10袋，平均(jun)15.9一袋；休想角落(luo)(luo)主(zhu)打(da)安睡(shui)、熬夜(ye)不垮脸，119元/10颗(ke)(ke)，平均(jun)11.9一颗(ke)(ke)。三大品牌(pai)(pai)被外界统称为智商(shang)税(shui)。

被(bei)称为智商税的(de)(de)原因很简(jian)单：大(da)众质(zhi)(zhi)疑添(tian)加了66mg(一(yi)滴(di)水(shui)的(de)(de)重量(liang)是(shi)20g左右，1g=1000mg)的(de)(de)一(yi)瓶口服透明质(zhi)(zhi)酸钠在经过(guo)人体代谢(xie)后，可以被(bei)吸收(shou)和利用(yong)的(de)(de)究竟有(you)多少(shao)(shao)？能补(bu)充到(dao)脸上的(de)(de)又有(you)多少(shao)(shao)？

对此，华熙生物并没(mei)有给出明(ming)(ming)确的(de)答案，反而(er)是(shi)用一(yi)张试(shi)食对照表进(jin)行回应。然而(er)至于样本量、跨地域性等问题却依旧没(mei)有明(ming)(ming)确的(de)解(jie)释。

同样的(de)(de)问题也存在于黑(hei)零(ling)与休想角落上。华(hua)熙生(sheng)物将添加了(le)GABA成分的(de)(de)黑(hei)零(ling)与另一款打(da)工人(ren)钟爱的(de)(de)失眠(mian)保健品(pin)“褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)”进行(xing)了(le)对照(zhao)说明，在成分、强度、性质(zhi)(zhi)、依赖性四(si)个纬度上，用(yong)加粗(cu)放大(da)字(zi)体凸出显(xian)示(shi)了(le)黑(hei)零(ling)采用(yong)食品(pin)原料、温(wen)和好吸收(shou)的(de)(de)特点，并(bing)用(yong)小字(zi)揭示(shi)了(le)褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)是激素(su)、副作(zuo)用(yong)大(da)的(de)(de)特质(zhi)(zhi)。明褒自己实贬(bian)对手的(de)(de)意(yi)味(wei)极(ji)为浓烈，并(bing)极(ji)为大(da)胆地挂出GABA与褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)的(de)(de)相关论文，以(yi)证视听。

但凤凰网曾深(shen)扒(ba)发现(xian)，相(xiang)关(guan)论文(wen)只(zhi)单独针对GABA与褪黑素，并未出(chu)现(xian)二者功效(xiao)的(de)对比，且没(mei)有资料(liao)显示华熙生物给黑零(ling)每(mei)袋添加300mgGABA与60mg透明(ming)质酸钠能实现(xian)对于失眠的(de)治(zhi)疗或改善(shan)效(xiao)果(guo)。

甚至有研(yan)究人员(yuan)发(fa)表(biao)过(guo)一(yi)篇系统综述，回顾了往(wang)年发(fa)表(biao)的(de)关(guan)于口服(fu)GABA对焦虑和失眠影响的(de)一(yi)些研(yan)究，结论是(shi)limited evidence（证据(ju)不足）。

不说(shuo)就是(shi)(shi)0卡。不回答，有时候也(ye)是(shi)(shi)一种答案。之所以不是(shi)(shi)药品(pin)、不是(shi)(shi)保健品(pin)，吃了还能治病(bing)，“治病(bing)”本身就值(zhi)得(de)怀疑(yi)。对华熙生物提出质疑(yi)的(de)不乏医生、消费者、食品(pin)行业专(zhuan)业人士。

但，这才哪(na)到哪(na)？华熙生物的大志才刚刚开始。

“真(zhen)正具有功(gong)能性的生物活性物质进入(ru)传统食品(pin)(pin)行业(ye)，这可能是一个革命性的突破。”掌舵人(ren)赵燕对于功(gong)能性食品(pin)(pin)赛(sai)道志在必(bi)得，并表态未来华熙生物不(bu)会做功(gong)能性物质的独享者，而是做行业(ye)和产业(ye)链(lian)端的开(kai)拓者、引(yin)领(ling)者，去引(yin)领(ling)产业(ye)升级(ji)和迭(die)代，还将(jiang)赋能大(da)牌合作伙伴(ban)。

华(hua)熙生(sheng)物为什(shen)么要做(zuo)出一个违背(bei)舆论(lun)的决(jue)定，誓要拿下功(gong)能性食品赛(sai)道？或许理(li)解(jie)了华(hua)熙生(sheng)物的成长逻辑，这个问(wen)题并不难(nan)回(hui)答。

手握科技与狠活儿，华熙生物(wu)最缺(que)的(de)并不是市场，反而是监管部门的(de)认证与批准。

玻尿酸的(de)生意(yi)不是想做就能做的(de)，生产及(ji)应用(yong)均需取(qu)得相(xiang)关部门的(de)审批及(ji)认(ren)证(zheng)，限(xian)制(zhi)性强(qiang)。

在国际上(shang)，医(yi)药级透明质(zhi)酸在各国市场(chang)(chang)准入(ru)资(zi)(zi)质(zhi)取得流程甚至在2年以上(shang)，入(ru)场(chang)(chang)周期漫长。而各类(lei)硬性(xing)审批(pi)与认证对华熙(xi)生物(wu)业务(wu)发(fa)展的影响极为明显(xian)，可以说华熙(xi)生物(wu)的发(fa)展史(shi)是(shi)一部资(zi)(zi)质(zhi)取得后的需求释放(fang)史(shi)。

早在2000年华(hua)熙(xi)生物就开(kai)始(shi)使用(yong)微生物发(fa)酵(jiao)法，实(shi)现了玻尿酸的量(liang)产(chan)，但直到2002年获得(de)山(shan)东省药监局发(fa)布(bu)的药品(pin)生产(chan)许可证，2004年玻尿酸产(chan)品(pin)作为(wei)药用(yong)辅料(liao)获得(de)国家食品(pin)药监局批件(jian)，公司才开(kai)始(shi)生产(chan)并(bing)销售透明质酸钠原料(liao)。

在从玻尿酸原料(liao)向产(chan)业链下游延伸时(shi)，同样需(xu)要(yao)取得合(he)规证书。在医(yi)美(mei)/医(yi)药领域械(xie)(xie)字号(hao)的(de)审批(pi)不仅(jin)有着(zhe)较长(zhang)的(de)注册周期，且II类(lei)及III类(lei)医(yi)疗(liao)器械(xie)(xie)需(xu)提供临(lin)床试(shi)验(yan)报告，面(mian)临(lin)更高的(de)生产(chan)技术要(yao)求(qiu)，III类(lei)医(yi)疗(liao)器械(xie)(xie)则另需(xu)国务院审批(pi)临(lin)床试(shi)验(yan)。

其旗下用于治(zhi)疗关节退行性病变的海力(li)达玻(bo)璃酸钠(na)注射液于2013年(nian)(nian)获得欧盟III类医疗器械(xie)CE认证，2014年(nian)(nian)取得中(zhong)国CFDA药(yao)品批文后(hou)才(cai)(cai)得以(yi)上(shang)市(shi)。润百颜、海视健(jian)、御龄双(shuang)子针等同样是在获得CFDA三类医疗器械(xie)认证后(hou)，才(cai)(cai)进入了上(shang)市(shi)销售阶段(duan)，打开其在医美/医药(yao)领域成长空间。

化妆品领域随(sui)着监(jian)管的趋严，产品的注册审(shen)批周(zhou)期也在被拉长，产品上新正变得更(geng)加困难。

说回功能性食(shi)品(pin)(pin)(pin)领域，早在2004年，华熙生物就启(qi)动了在食(shi)品(pin)(pin)(pin)中(zhong)添加(jia)玻(bo)尿酸的申报。但直到(dao)2021年卫(wei)健委才正式批准华熙生物以(yi)玻(bo)尿酸为新食(shi)品(pin)(pin)(pin)原(yuan)(yuan)料的请求，产品(pin)(pin)(pin)使(shi)用范围从原(yuan)(yuan)来的仅作为保健食(shi)品(pin)(pin)(pin)原(yuan)(yuan)料添加(jia)剂(ji)，扩(kuo)大到(dao)各类(lei)普通(tong)食(shi)品(pin)(pin)(pin)中(zhong)。资质到(dao)手，那(nei)还(hai)不说走就走？

而相较(jiao)于(yu)华熙生物(wu)削尖了脑袋都要挤进的医药市场，功能性(xing)食(shi)品市场还有着极为直白的优越性(xing)：变现空间广阔。

Frost &; Sullivan数据显示2020年全(quan)球(qiu)透明质酸(suan)原料销量达到600吨，体(ti)量上，食品级已(yi)于2019年超越化妆品级，成为透明质酸(suan)原料市场第一大体(ti)量的品级，二(er)者合计占比超 90%。

另据(ju)Mintel发布的(de)报告显示(shi)，全球消(xiao)费者(zhe)越来越关(guan)注食品和(he)饮(yin)料在保持健康、抗(kang)衰(shuai)老(lao)(lao)方面(mian)的(de)作用，2019 年(nian)中国35%的(de)果(guo)汁消(xiao)费者(zhe)对抗(kang)衰(shuai)老(lao)(lao)感兴(xing)趣。而抗(kang)衰(shuai)老(lao)(lao)、保持健康正是玻(bo)尿酸(suan)的(de)主场(chang)。

恰巧怎么让消费(fei)者购买美颜、抗(kang)衰老产品(pin)这道题，华熙生(sheng)物很会。