随着创(chuang)始人林氏(shi)父(fu)子的接(jie)连“倒台(tai)”,新(xin)任掌舵人率(lv)领着“昔日(ri)鞋王”贵人鸟狂(kuang)奔在(zai)一条崭(zhan)新(xin)的道路上。
12月初,贵人鸟(niao)公告称,全(quan)(quan)资(zi)子公司米程(cheng)莱拟以(yi)3.73亿(yi)元现金(jin)购买公司实控人李志华旗下“和(he)美(mei)泰(tai)富”的固(gu)定(ding)资(zi)产(chan)(chan)、土(tu)地使用权、在建工程(cheng),全(quan)(quan)资(zi)子公司金(jin)鹤(he)农(nong)业拟0元收(shou)购和(he)美(mei)泰(tai)富持有的全(quan)(quan)部知(zhi)识产(chan)(chan)权。
主营(ying)粮(liang)食(shi)仓储、大(da)米加(jia)工及销售的(de)“和(he)美泰富”将所有(you)粮(liang)食(shi)相关业务(wu)兜售给了贵人鸟,自己不再从事此(ci)类(lei)业务(wu),而后者由原先的(de)单一粮(liang)食(shi)贸(mao)易(yi)扩展(zhan)为“粮(liang)食(shi)生产+仓储+贸(mao)易(yi)”的(de)综(zong)合产业链。
作为(wei)“A股运(yun)动品牌(pai)(pai)第一股”,贵(gui)人(ren)鸟算(suan)得上是中(zhong)国知名国货(huo)品牌(pai)(pai),如今为(wei)何放弃多年的(de)(de)经营“成果(guo)”,转而(er)投入风马牛不相及(ji)的(de)(de)农业怀(huai)抱(bao)?

多元化战略,“错误”的开端
上世(shi)纪(ji)80年(nian)代,福(fu)建(jian)晋江(jiang)刮(gua)起了一(yi)股(gu)创业的风潮,当时(shi)许多商人回到家乡投资建(jian)厂,而大部分人都(dou)选(xuan)择了服装鞋(xie)帽这个品类,其中诞生了特步、安(an)踏、361、贵人鸟等知(zhi)名品牌(pai)。
起初,拥有港商身份的林天福只从(cong)事(shi)国际运动品牌(pai)的代工(gong)和(he)贴牌(pai)工(gong)作,然(ran)而微薄(bo)的利润(run)、过度依赖品牌(pai)方的风险让(rang)他逐渐意识到(dao)自主(zhu)品牌(pai)的重要性,并开始(shi)转型发展自己的贵人鸟(niao)品牌(pai)。
在(zai)营(ying)销(xiao)上投入重(zhong)金是当时林天福倚重(zhong)的运营(ying)策略,一边聘请流行(xing)天王(wang)刘(liu)德华(hua)作代言,在(zai)各大电(dian)视台(tai)相继播(bo)放(fang)广告,一边蹭着(zhe)北京申(shen)奥(ao)成(cheng)功的热度(du),赞助各类体育赛事(shi),而靠(kao)着(zhe)营(ying)销(xiao)打开的知(zhi)名度(du),贵人(ren)鸟也确(que)实(shi)收(shou)获了喜人(ren)的成(cheng)绩。
营(ying)销(xiao)之外,贵人(ren)鸟对(dui)线下渠道的(de)铺设也堪(kan)称“豪爽(shuang)”。2009年-2012年,贵人(ren)鸟的(de)门店数(shu)量从(cong)不到(dao)2000家(jia),激(ji)增(zeng)至5000多(duo)家(jia),随之而来的(de)是业绩大幅增(zeng)长,年营(ying)收达到(dao)28.6亿元。
知名度和线下门店的双轮驱动,让贵人(ren)鸟很快跻身中国(guo)十大运动鞋品牌(pai)阵(zhen)列,并在2014年率先登上资本市场,成为“A股体育品牌(pai)第一股”,市值一度突破400亿元。
作为创始人,林天福(fu)的(de)身价也(ye)“水(shui)涨船(chuan)高”,2015年以190亿元身家(jia)登顶“泉州首富”,全(quan)国(guo)排名(ming)第108位(wei),比同年上榜的(de)安踏体育董事局主席(xi)丁(ding)世忠,身家(jia)高了78亿元。
资(zi)本市场(chang)流(liu)入的巨量资(zi)金似乎让林天福出(chu)手变(bian)得更加阔绰,从一个(ge)豪爽的企业家升级为(wei)一个(ge)不停买买买的“败家子(zi)”。
上市(shi)一(yi)年后,贵人鸟不再满足(zu)于传统(tong)的(de)(de)运动(dong)鞋(xie)服的(de)(de)制造和销售,开(kai)始多元化(hua)扩张战(zhan)略,四处寻找投资标的(de)(de),频(pin)繁进(jin)行(xing)收购并购,利(li)用上市(shi)公司的(de)(de)平台玩起了资本游戏。
据不完全统计,2015年(nian)-2018年(nian),贵(gui)人(ren)鸟投资与收(shou)购了(le)12家公司,涉足体育相关的社区、游(you)戏、经纪、保险,还有一(yi)些(xie)小众运动品牌,耗(hao)费累计金额超过了(le)30亿(yi)(yi)元,是2015年(nian)3.31亿(yi)(yi)元净利润的近十倍。
而(er)在贵人鸟执迷于多元化扩(kuo)张(zhang)战(zhan)略时(shi),同梯队对手安踏体育选(xuan)择了“单聚焦、多品牌、全渠(qu)道”的新方(fang)向,李宁聚焦主品牌并借助国(guo)潮之风(feng)收割消费者市场,迅(xun)猛崛起。
节节败退的贵(gui)人(ren)鸟从2017年(nian)开始迎(ying)来闭店(dian)潮,2017年(nian)减少376家(jia)(jia),2018年(nian)减少857家(jia)(jia),2019年(nian)关闭188家(jia)(jia)。2021年(nian),贵(gui)人(ren)鸟品牌零(ling)售终(zhong)端(duan)(duan)(duan)仅1532家(jia)(jia),其(qi)中三线城市零(ling)售终(zhong)端(duan)(duan)(duan)318家(jia)(jia),四(si)线城市零(ling)售终(zhong)端(duan)(duan)(duan)435家(jia)(jia)。
频(pin)频(pin)失(shi)败的投(tou)资、被对手攻城略地的主营业(ye)务、不(bu)断(duan)推高的资产负(fu)债比,结果可以(yi)预见贵人鸟(niao)的不(bu)断(duan)亏损。2018年(nian)-2020年(nian),公司连(lian)续三年(nian)巨亏,分(fen)别为-6.86亿(yi)(yi)元、-10.96亿(yi)(yi)元、-3.82亿(yi)(yi)元,一(yi)度披星戴帽被“*ST”,站在(zai)退市边缘。
昔日展翅高飞的(de)贵(gui)人鸟渐渐迷失在(zai)云(yun)雾迷蒙的(de)道路上,找不到方向,却也不得不前进。

折翼求生,创始人被踢“出局”
2020年(nian)8月(yue),因不能清偿到期(qi)债(zhai)务(wu)且明(ming)显缺乏清偿能力,贵(gui)人(ren)鸟(niao)最终被(bei)债(zhai)权人(ren)申请重(zhong)整。11月(yue),披星戴帽的贵(gui)人(ren)鸟(niao)被(bei)法(fa)院裁定进入重(zhong)整程序。
唯一报名的重整(zheng)投资人(ren)--粮食贸(mao)易流通业第三方供应(ying)链服(fu)务平台黑龙江泰富金谷,自然而(er)然成为了贵人(ren)鸟的新股东。
重整完成后,泰(tai)富金(jin)谷实控人李志华跃升至贵(gui)人鸟第(di)二大股东,持股比(bi)例为20.36%,为贵(gui)人鸟提供(gong)资金(jin)以及粮食贸易业务,而34岁的林(lin)思萍(ping)从(cong)父(fu)亲林(lin)天(tian)福手中接任贵(gui)人鸟品牌公司(si)董事(shi)长之职(zhi)。
或许刚开(kai)始注入粮食资产(chan),是陷入绝境(jing)的(de)林氏(shi)父子(zi)的(de)选(xuan)择,然而(er)后续的(de)一些(xie)列“变化”,则(ze)让(rang)公司(si)脱离(li)了他们的(de)掌(zhang)控(kong),并与原有(you)的(de)体(ti)育鞋服业(ye)务越来越远。

2022年(nian)7月(yue),贵人鸟公告称,原控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)东贵人鸟集团(tuan)因(yin)执行法院裁(cai)定导(dao)致其所(suo)持公司股(gu)(gu)(gu)份被动减少,本次权益变动后,贵人鸟集团(tuan)及一(yi)致行人合(he)计持有2.58亿股(gu)(gu)(gu),占总股(gu)(gu)(gu)本16.45%。原第(di)二大(da)(da)股(gu)(gu)(gu)东泰富金谷持股(gu)(gu)(gu)3.20亿股(gu)(gu)(gu),占总股(gu)(gu)(gu)本的20.36%,被动成为第(di)一(yi)大(da)(da)股(gu)(gu)(gu)东。
8月13日,贵人鸟(niao)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)会(hui)选(xuan)举(ju)李志华为董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)长,公(gong)司法定代表(biao)人也同(tong)(tong)步由林(lin)思萍(ping)变更为李志华。同(tong)(tong)时,泰富金谷还提名王洪军、傅(fu)锴越(yue)为公(gong)司第四届董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)会(hui)非(fei)独立董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)候(hou)选(xuan)人。两人分别(bie)为李志华的妻弟(di)和女婿。
就(jiu)像林氏(shi)父子逐渐(jian)消失在贵人(ren)鸟的权力舞台上一样,他们所致力的鞋(xie)服行业也渐(jian)渐(jian)“没(mei)落(luo)”。
同(tong)年10月,贵人(ren)鸟(niao)开始处置(zhi)部分体(ti)育产业的投资(zi),公告称,拟(ni)处置(zhi)上海慧动域投资(zi)中心、上海竞(jing)动域投资(zi)中心。
具(ju)体来看(kan),慧(hui)动(dong)域2021年营业收入(ru)为0,净利(li)润(run)为-4363.58元(yuan)。如果(guo)说慧(hui)动(dong)域没有营收还(hai)陷入(ru)巨额亏损,属于“劣质(zhi)资产(chan)”的话,那(nei)么竞(jing)动(dong)域就应该算得上是(shi)优(you)质(zhi)资产(chan)。竞(jing)动(dong)域2021年实(shi)现营业收入(ru)1.39亿元(yuan),净利(li)润(run)达(da)1.31亿元(yuan)。
对于出售资(zi)(zi)产,贵人鸟表示,慧动域(yu)(yu)、竞动域(yu)(yu)的主要投资(zi)(zi)方向为“互(hu)联网+体育”,受互(hu)联网产业发展、投资(zi)(zi)估值波动等因素的影(ying)(ying)(ying)响较(jiao)大,继(ji)续持有(you)慧动域(yu)(yu)、竞动域(yu)(yu)有(you)可能(neng)给公司带来不利影(ying)(ying)(ying)响,最终(zhong)处置(zhi)情况(kuang)对公司的财务影(ying)(ying)(ying)响也(ye)尚存在不确定性。
在对(dui)体(ti)育(yu)业(ye)(ye)务的“打压”之时(shi),粮食业(ye)(ye)务则被“扶”上新高度(du)。
12月(yue)初(chu),贵人(ren)鸟(niao)的(de)全(quan)资(zi)(zi)子(zi)(zi)公司(si)(si)米程莱(lai)拟(ni)以3.73亿元现金购买公司(si)(si)实控(kong)人(ren)李志华旗下“和美泰(tai)(tai)富”的(de)固(gu)定(ding)资(zi)(zi)产(chan)、土地使用权(quan)(quan)、在建工程,全(quan)资(zi)(zi)子(zi)(zi)公司(si)(si)金鹤农业拟(ni)0元收购和美泰(tai)(tai)富持有(you)的(de)全(quan)部知识产(chan)权(quan)(quan)。
而(er)今年半年报也显示,公司实现(xian)营(ying)业收(shou)(shou)入(ru)6.51亿元,同(tong)比增(zeng)加22.87%。其(qi)中,新(xin)晋的(de)“粮食(shi)贸易业务”营(ying)业收(shou)(shou)入(ru)已达2.38亿元,而(er)贵人鸟的(de)老本行“运动鞋服(fu)业务”仅(jin)实现(xian)业务收(shou)(shou)入(ru)2.88亿元,较上年同(tong)期(qi)下降29.19%。

跨界卖粮,再次起飞的漫漫长路
与(yu)其说还是一(yi)(yi)家鞋服公司,不如说贵人鸟(niao)已经是一(yi)(yi)家粮食企业。
在鞋服(fu)行(xing)业(ye)(ye)独立分(fen)析师程伟雄看(kan)来(lai),实际上(shang)(shang)贵(gui)人鸟(niao)目前(qian)主(zhu)营业(ye)(ye)务(wu)已(yi)是以粮(liang)食(shi)业(ye)(ye)务(wu)为主(zhu)导。在鞋服(fu)业(ye)(ye)务(wu)方面(mian),贵(gui)人鸟(niao)当下的(de)实际市(shi)(shi)场表现已(yi)远不(bu)如(ru)其他当地(di)运动(dong)品牌。再加之粮(liang)食(shi)业(ye)(ye)务(wu)和(he)鞋服(fu)行(xing)业(ye)(ye)跨界过大,不(bu)同业(ye)(ye)务(wu)模式很(hen)难实现互补。仅靠之前(qian)的(de)市(shi)(shi)场沉淀,未来(lai)贵(gui)人鸟(niao)在鞋服(fu)业(ye)(ye)务(wu)上(shang)(shang)很(hen)难脱(tuo)颖而出。
的(de)确(que),有限的(de)财力资源下(xia),作为如(ru)今贵人鸟的(de)实控人,东北粮食大亨李志华也不太可能放弃自己擅长的(de)粮食业务,在(zai)自己不熟悉的(de)赛(sai)道(dao)上投(tou)入资金,而没(mei)有资金支持的(de)“老业务”则唯有在(zai)时光中(zhong)慢慢老去,直至消失。
甚至对于之(zhi)后鞋服(fu)业(ye)务是否(fou)会剥离,贵人鸟董秘办(ban)工(gong)作(zuo)人员(yuan)也含糊其辞(ci):“现在还(hai)不能保(bao)证(zheng),只能看鞋服(fu)业(ye)务后面(mian)的发展情况。现在能确定的是,粮食贸(mao)易(yi)会加大(da)力度。后续是双主业(ye)还(hai)是转为(wei)一个体系(xi),现在还(hai)不能对外透(tou)露。”
被放(fang)弃的鞋服业绩(ji)恐怕难以好转(zhuan),新(xin)兴的“卖粮”业务(wu)却还有待(dai)发(fa)展。
相(xiang)比以前的(de)鞋服(fu)(fu)业务(wu),贵(gui)(gui)人(ren)(ren)鸟(niao)的(de)粮食(shi)贸(mao)易毛(mao)(mao)利率(lv)偏低。2021年(nian)贵(gui)(gui)人(ren)(ren)鸟(niao)粮食(shi)毛(mao)(mao)利率(lv)11.1%,运(yun)动(dong)鞋服(fu)(fu)、招商及代运(yun)营毛(mao)(mao)利率(lv)分别为23.55%、47.42%;2022年(nian)上半年(nian),贵(gui)(gui)人(ren)(ren)鸟(niao)粮食(shi)贸(mao)易毛(mao)(mao)利率(lv)降至7.29%,运(yun)动(dong)鞋服(fu)(fu)、招商及代运(yun)营毛(mao)(mao)利率(lv)分别为22.05%、44.29%。
显然,粮食贸易(yi)业务虽给贵人鸟(niao)增收(shou)做出(chu)巨大(da)贡献,但对(dui)公司提(ti)升(sheng)盈利(li)水平帮助并(bing)不大(da)。今年1-9月,贵人鸟(niao)实现营收(shou)9.87亿(yi)元(yuan),同比增长(zhang)12.89%,净利(li)润(run)和扣非(fei)净利(li)润(run)分别(bie)为-1480万元(yuan)、-2583万元(yuan),未能维持盈利(li)状态(tai)。
后退的(de)(de)是慢慢放(fang)弃的(de)(de)鞋服业务,迎面(mian)的(de)(de)是低(di)毛利(li)的(de)(de)粮(liang)食(shi)业务,贵(gui)人鸟再次起(qi)飞(fei)的(de)(de)跑(pao)道(dao)还是一条漫漫长路。