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2022年的(de)(de)前几个月，我一(yi)直待在上(shang)海，直到5月的(de)(de)时候(hou)封控(kong)解除(chu)，我开(kai)始了一(yi)趟为(wei)期数(shu)月、跨(kua)越(yue)北美(mei)洲、亚洲的(de)(de)异国出差。
这(zhei)一(yi)(yi)次，我(wo)先去了(le)加拿大(da)、与美国(guo)，在那里(li)停(ting)留(liu)了(le)一(yi)(yi)个月，6月，我(wo)又(you)回(hui)到新加坡(po)，停(ting)留(liu)了(le)一(yi)(yi)个月，回(hui)到中国(guo)的(de)时候(hou)已经(jing)7月中旬。8月底(di)的(de)时候(hou)，我(wo)到了(le)中东。
在外面兜兜转转待了(le)3个月，去的(de)地方不少(shao)，与很多圈内朋友的(de)交流也(ye)不少(shao)。海外在过(guo)去大半年的(de)时间基本上已经放开了(le)，大家交流互动的(de)频率比较高，像在新加坡看(kan)上去行(xing)业的(de)氛围很是火热。
随着过去(qu)一段时间疫情政策的(de)放开，中国的(de)生产供(gong)应(ying)等各方面的(de)流(liu)动性都在愈加(jia)活跃，对经济影响(xiang)的(de)市(shi)场因素也在慢(man)慢(man)有(you)所(suo)改变。
原来(lai)我(wo)们(men)的(de)办公室楼下有三个(ge)出(chu)口(kou)，前面(mian)(mian)两年(nian)只有一(yi)个(ge)出(chu)口(kou)投(tou)入使用，而且(qie)还有工作(zuo)人员在(zai)门(men)口(kou)查(cha)验健(jian)康(kang)码，如今已(yi)经(jing)都(dou)拆掉了(le)。疫情放(fang)开(kai)的(de)这(zhei)段(duan)时间(jian)环(huan)境变化(hua)很(hen)大，大家也更重视自我(wo)防护了(le)。确实，放(fang)开(kai)的(de)过(guo)(guo)程(cheng)会(hui)有一(yi)段(duan)阵痛(tong)期，未来(lai)的(de)几个(ge)月之中，我(wo)们(men)仍然会(hui)面(mian)(mian)对各种挑战。但是(shi)(shi)再过(guo)(guo)一(yi)段(duan)时间(jian)，这(zhei)种阵痛(tong)会(hui)减轻，全球的(de)免(mian)疫也会(hui)增(zeng)强，乐观(guan)来(lai)看(kan)(kan)，传染的(de)力(li)度也许(xu)会(hui)削减。我(wo)们(men)回看(kan)(kan)各个(ge)国家的(de)政策，不(bu)管是(shi)(shi)新加坡还是(shi)(shi)韩国、日本，大部分的(de)东亚国家在(zai)过(guo)(guo)去半(ban)年(nian)时间(jian)都(dou)经(jing)历了(le)这(zhei)样(yang)的(de)过(guo)(guo)程(cheng)，中国也会(hui)经(jing)历同样(yang)的(de)阶段(duan)。
出差笔记：
全球经济变化传导给创业公司的估值影响
2022年(nian)9月(yue)，我(wo)去美国旧金山和同事们(men)一(yi)(yi)起(qi)筹(chou)备了(le)LP年(nian)会(hui)(hui)，大(da)家特(te)意(yi)为此筹(chou)备了(le)一(yi)(yi)周(zhou)多(duo)时间(jian)。年(nian)会(hui)(hui)对(dui)我(wo)们(men)来(lai)说很重要，毕竟过去两年(nian)多(duo)，我(wo)们(men)都没有机会(hui)(hui)跟LP进行面对(dui)面的(de)深度交流，当然我(wo)们(men)也邀请了(le)很多(duo)被投(tou)企业的(de)CEO来(lai)到旧金山，到年(nian)会(hui)(hui)上与大(da)家分(fen)享。
我们看到了(le)投(tou)资(zi)数据，也(ye)跟LP分享(xiang)了(le)我们的感(gan)受(shou)：整个宏观(guan)经济(ji)的不确定性仍然(ran)存在，当然(ran)，这其中包含(han)了(le)地缘政治、疫情(qing)、全球供应链短缺、加息与通货膨胀(zhang)等诸多因素。
这些因素对整个(ge)(ge)二级市场带来了(le)(le)重大的影响。在过去接近一年的时间中，部分的中概股，以(yi)及美国等(deng)地的科技股都(dou)跌了(le)(le)不少，这是一个(ge)(ge)大环境的变(bian)化(hua)。而这个(ge)(ge)大环境的变(bian)化(hua)意味着整个(ge)(ge)估值体系的变(bian)化(hua)：钱变(bian)得贵(gui)了(le)(le)。
为什么(me)这么(me)说(shuo)？其实，在以(yi)前十(shi)几年到(dao)二(er)十(shi)几年低(di)息(xi)环境(jing)下，全(quan)球通(tong)胀率普遍较低(di)，而全(quan)球化(hua)(hua)也使(shi)我们的(de)(de)生产效率最大化(hua)(hua)，使(shi)整(zheng)个(ge)资金(jin)成本(ben)(ben)(ben)有效降低(di)，资本(ben)(ben)(ben)可以(yi)因此考虑(lv)“逐(zhu)利”，花钱去购买企业的(de)(de)未(wei)来(lai)(lai)(lai)。进一步来(lai)(lai)(lai)说(shuo)，早年企业都是(shi)按PE（市盈率）来(lai)(lai)(lai)估(gu)(gu)值(zhi)，例如10倍或20倍；到(dao)后来(lai)(lai)(lai)就逐(zhu)渐变成了(le)以(yi)PS（市销率）来(lai)(lai)(lai)估(gu)(gu)值(zhi)，看(kan)企业的(de)(de)销售收入(ru)的(de)(de)增速；投资人不仅看(kan)企业今年的(de)(de)数据(ju)，还可以(yi)预(yu)判明(ming)年的(de)(de)、后年的(de)(de)数据(ju)来(lai)(lai)(lai)进行估(gu)(gu)值(zhi)。这是(shi)为什么(me)？因为当(dang)资金(jin)成本(ben)(ben)(ben)降低(di)之后，我们可以(yi)为未(wei)来(lai)(lai)(lai)去做预(yu)判，因为当(dang)时(shi)(shi)的(de)(de)钱足够便宜，所以(yi)我们那时(shi)(shi)候可以(yi)用一个(ge)更高(gao)的(de)(de)估(gu)(gu)值(zhi)去购买未(wei)来(lai)(lai)(lai)的(de)(de)成长。
但是(shi)(shi)(shi)如今随着“去全球化(hua)”的(de)趋势，通货膨胀(zhang)等(deng)问题开始凸(tu)显(xian)，资金(jin)(jin)开始收(shou)紧(jin)，而收(shou)紧(jin)的(de)过(guo)程就使得(de)资金(jin)(jin)变贵(gui)了，估(gu)值的(de)基础也就发生了变化(hua)。如今很多投(tou)资人所关(guan)注的(de)不是(shi)(shi)(shi)企业的(de)未来成长(zhang)，而是(shi)(shi)(shi)目前有没有利(li)润率(lv)，这是(shi)(shi)(shi)一个本质上(shang)的(de)变化(hua)。为什么(me)如今企业的(de)估(gu)值会调整？就是(shi)(shi)(shi)在于估(gu)值体系(xi)重新评(ping)估(gu)。那么(me)，这些(xie)公司(si)还在增长(zhang)吗？实(shi)际上(shang)，它(ta)们还在增长(zhang)，只是(shi)(shi)(shi)估(gu)值体系(xi)的(de)变化(hua)更大，一下从PS的(de)30倍(bei)，变成PS的(de)10倍(bei)、8倍(bei)、7倍(bei)，而且(qie)投(tou)资方对它(ta)们的(de)评(ping)估(gu)还会加上(shang)毛利(li)率(lv)与利(li)润率(lv)这一些(xie)因素(su)。
其(qi)实(shi)(shi)(shi)我们(men)风(feng)险投(tou)资(zi)(zi)行业(ye)(ye)(ye)所在(zai)的(de)一级(ji)市(shi)场与(yu)二级(ji)市(shi)场不(bu)一样，二级(ji)市(shi)场往往会先(xian)反应，例如过去这(zhei)(zhei)段时间，很(hen)多公司的(de)股价跌(die)一半(ban)都很(hen)正常，跌(die)了60-70%的(de)企(qi)业(ye)(ye)(ye)也(ye)比(bi)比(bi)皆是。但一级(ji)市(shi)场的(de)项目，普遍不(bu)会在(zai)这(zhei)(zhei)样一个低(di)估(gu)值(zhi)的(de)市(shi)场环(huan)境上来融(rong)资(zi)(zi)，例如过去一年(nian)，我们(men)看到(dao)有很(hen)多的(de)优秀(xiu)项目其(qi)实(shi)(shi)(shi)是没有出来融(rong)资(zi)(zi)的(de)，因为创始人们(men)很(hen)了解(jie)，即使(shi)融(rong)资(zi)(zi)估(gu)值(zhi)也(ye)不(bu)太会上涨(zhang)，甚(shen)至还(hai)要下(xia)跌(die)。而(er)在(zai)如今(jin)的(de)估(gu)值(zhi)体系下(xia)，这(zhei)(zhei)些企(qi)业(ye)(ye)(ye)更倾向于(yu)先(xian)去实(shi)(shi)(shi)现(xian)增(zeng)长。在(zai)1-2年(nian)后，即使(shi)它们(men)的(de)估(gu)值(zhi)保持(chi)不(bu)变(bian)，但是由于(yu)收入规模增(zeng)加，利润(run)变(bian)好(hao)，也(ye)照样能够获得自己(ji)的(de)价值(zhi)。
也就是(shi)(shi)(shi)说，无论是(shi)(shi)(shi)投(tou)资机(ji)构还是(shi)(shi)(shi)创业者(zhe)，疫情之后，我(wo)们等待(dai)的(de)都(dou)是(shi)(shi)(shi)估值的(de)变化。其根本就是(shi)(shi)(shi)大家对“价(jia)值”要(yao)求提(ti)(ti)高了，二级市(shi)场(chang)的(de)价(jia)值要(yao)求先提(ti)(ti)高，再(zai)传导到(dao)一(yi)级市(shi)场(chang)。
新趋势下的创投利好
在(zai)当(dang)前环境(jing)下，那么(me)，我(wo)们(men)该如何预(yu)期(qi)未来？我(wo)认为，基于现在(zai)的(de)宏观环境(jing)、地缘(yuan)政治的(de)影响(xiang)，供应链的(de)全球化是(shi)逆势(shi)，如果生产效率不(bu)能最大化，那么(me)目前的(de)分配机制便无法达(da)到最佳(jia)的(de)状(zhuang)态，通(tong)货(huo)膨胀会(hui)较难快速回调(diao)，资金成本也会(hui)处在(zai)高位。
未来(lai)几年(nian)，我(wo)们需要去预期的，是“钱比(bi)以往更贵了(le)”，过去可以用(yong)资(zi)(zi)本去补贴(tie)市场，但未来(lai)很(hen)难(nan)了(le)，资(zi)(zi)本需要有(you)一个更高的效率(lv)杠杆(gan)，这是大(da)环境(jing)所(suo)赋予的。
当(dang)然，我们能够(gou)看到中(zhong)国整个的经济(ji)结构也在发(fa)生(sheng)变化(hua)。这(zhei)些(xie)(xie)年的变迁我们看到，数字化(hua)与(yu)“被数字化(hua)”主(zhu)要是在消费端或toC端，这(zhei)些(xie)(xie)“被数字化(hua)”很(hen)大(da)程度上(shang)属于模式创(chuang)新，例如过去我们所投资(zi)的那些(xie)(xie)独角(jiao)兽、甚至超级独角(jiao)兽企业。
而如今中国toC的(de)(de)用(yong)(yong)户(hu)端(duan)和(he)消费端(duan)的(de)(de)数字化(hua)到(dao)了饱和(he)的(de)(de)阶段——如果(guo)想让(rang)用(yong)(yong)户(hu)再(zai)去下载(zai)一(yi)个(ge)应(ying)用(yong)(yong)，用(yong)(yong)户(hu)一(yi)定都(dou)思考自己是不是真的(de)(de)需(xu)要这(zhei)个(ge)应(ying)用(yong)(yong)，手机上现有的(de)(de)应(ying)用(yong)(yong)是否能够满足自己？安装一(yi)个(ge)应(ying)用(yong)(yong)的(de)(de)难度在变(bian)高，对(dui)应(ying)的(de)(de)是创业(ye)者的(de)(de)获(huo)客(ke)成本也(ye)更高了。
所(suo)以(yi)接下来，中国的数字化一定会继(ji)续向下沉，企业端的运营与整体运维都(dou)需要被数字化，我们会看到更多的投资聚(ju)焦在企业互联网、产业互联网、工(gong)业互联网，而这些都(dou)是软件端的投入。
同时(shi)，中国仍然面临人口红(hong)利(li)消减、未来劳(lao)动力(li)萎缩的(de)问题，在(zai)(zai)(zai)这(zhei)个基础之上，我们还(hai)需要考虑如何去增加人均GDP。那么(me)，除了软件端，更(geng)多的(de)机器(qi)人也(ye)会(hui)被使用到各种(zhong)各样的(de)场(chang)景，不仅仅在(zai)(zai)(zai)工厂(chang)，还(hai)会(hui)在(zai)(zai)(zai)仓储、物流、酒店餐饮等。我们也(ye)看(kan)到，机器(qi)人行(xing)业在(zai)(zai)(zai)过去三五(wu)年(nian)时(shi)间的(de)发展速(su)度一直在(zai)(zai)(zai)加快。
我们可(ke)以去想象一张图(tu)：数字化(hua)从C端(duan)渗透到企(qi)业(ye)端(duan)，先是(shi)软件，随着数字化(hua)的(de)(de)进程(cheng)与大数据的(de)(de)形成，使得算法有了支撑，因此进阶到人(ren)工智能，再往后人(ren)工智能将(jiang)(jiang)(jiang)被(bei)应用在机(ji)(ji)器上(shang)，汽(qi)车也是(shi)机(ji)(ji)器人(ren)，机(ji)(ji)器都(dou)将(jiang)(jiang)(jiang)变得更(geng)加智能，而对算力的(de)(de)要求(qiu)将(jiang)(jiang)(jiang)被(bei)体现在对更(geng)强、更(geng)快(kuai)的(de)(de)芯(xin)片的(de)(de)要求(qiu)上(shang)。
以此看(kan)来，即便没有国际(ji)局势的发展(zhan)，半导体(ti)的本土化(hua)也(ye)是一(yi)个必然发生的需(xu)求，因为我们(men)需(xu)要更强的算力(li)来支(zhi)撑人(ren)工(gong)智能的发展(zhan)，一(yi)台车以前包含300颗(ke)芯片，现在(zai)需(xu)要1700-1800颗(ke)芯片，翻了(le)5倍。随(sui)着这些(xie)智能化(hua)、机器(qi)人(ren)的发展(zhan)，也(ye)随(sui)着我们(men)的作业(ye)方(fang)式、工(gong)作方(fang)式的变化(hua)，我们(men)也(ye)需(xu)要更快的方(fang)式去研发产品技术，更多的软件(jian)同样需(xu)要被(bei)云化(hua)。
我一(yi)直在想象，未来的世(shi)界会长(zhang)成什么样子？这不是一(yi)蹴而(er)就的事情，而(er)是顺势而(er)为(wei)的产物。
我(wo)们刚才提到的数字化链条(tiao)就是(shi)在逐步下(xia)沉，而投(tou)资人(ren)则是(shi)在顺势(shi)而为(wei)地、选择性地进行投(tou)资。如(ru)果说过去20年我(wo)们看到的这(zhei)些移动互联(lian)网带来的变革，在应(ying)用端大多是(shi)模式(shi)和产品上的创新，那(nei)么随(sui)着数字化的下(xia)沉，未来的创新必须是(shi)来自(zi)于科技端的。
过去两三年，GGV招聘的负责(ze)看科技的同(tong)事大多来自于斯坦(tan)福、布朗大学等高校的PHD，因为我(wo)们需(xu)要(yao)有对技术进行分解与判断的能力。GGV的招兵买(mai)马也恰(qia)恰(qia)是过去3-4年所进行的，我(wo)们需(xu)要(yao)顺(shun)势而(er)为地在团队结构上发生转变。
此外，在走访了很(hen)多地方(fang)之后，我认为(wei)中(zhong)国的整个(ge)(ge)生产链、供(gong)应链生态是(shi)更(geng)加完整的。在这(zhei)样一个(ge)(ge)完整的生态中(zhong)，制造(zao)业的能力是(shi)很(hen)大的，中(zhong)国会(hui)造(zao)出很(hen)多优质机(ji)器人(ren)，不仅(jin)仅(jin)是(shi)我们常说(shuo)的智能汽车与无人(ren)机(ji)，还有(you)各种各样的仓储机(ji)器人(ren)、医疗手(shou)术机(ji)器人(ren)。未来中(zhong)国在这(zhei)方(fang)面的优势也还会(hui)持续(xu)地发挥出来。
虽然我们(men)的(de)(de)人口红利在缩减(jian)，但是每年的(de)(de)高校生数量(liang)并不少(shao)，而且每年能产出的(de)(de)程序(xu)员(yuan)也很(hen)多，由此可见，中(zhong)国不仅(jin)仅(jin)是商品(pin)制造的(de)(de)工(gong)厂(chang)，也将(jiang)持续成为代码的(de)(de)工(gong)厂(chang)，这将(jiang)对(dui)未(wei)来(lai)的(de)(de)产出产生很(hen)大的(de)(de)助力。
新加坡见闻与中东游记
出差在全(quan)球走访了一(yi)圈，我(wo)(wo)一(yi)直都保持着(zhe)比(bi)较(jiao)乐观的态度(du)。虽然过去一(yi)年(nian)有各种各样的不(bu)确定性与挑战(zhan)性，未来1-2年(nian)可能仍有不(bu)确定性与挑战(zhan)性，但我(wo)(wo)认为(wei)我(wo)(wo)们市(shi)场(chang)未来的基本面还(hai)是不(bu)错的。
在新加坡的(de)(de)时(shi)候，我也(ye)接待了很多(duo)(duo)来(lai)自中国(guo)的(de)(de)朋友，有字(zi)节跳(tiao)动的(de)(de)，也(ye)有小(xiao)米的(de)(de)，也(ye)包(bao)括来(lai)自阿(a)里、腾(teng)讯的(de)(de)朋友。我的(de)(de)感受是(shi)，很多(duo)(duo)人(ren)希望借助在中国(guo)所(suo)学(xue)、所(suo)看，来(lai)进(jin)行一些创新，去(qu)展望世界(jie)，为其他国(guo)家地域提供数字(zi)化产品，例(li)如SaaS软件(jian)或硬件(jian)应用。当然，大家也(ye)想在其他国(guo)家找(zhao)到不一样(yang)的(de)(de)机会。
创投圈很多朋友来到(dao)新(xin)加坡(po)，我认为主要是因为新(xin)加坡(po)在(zai)(zai)一(yi)个有(you)利的(de)(de)时点开(kai)放(fang)，开(kai)放(fang)以后，很多人能(neng)够聚集(ji)在(zai)(zai)一(yi)起讨论、探索与交(jiao)流。大(da)家都(dou)很需要这样的(de)(de)一(yi)些机会，毕竟过去(qu)两(liang)三年线下互动、吃饭聊天的(de)(de)机会很少。一(yi)般来说，大(da)家通过远程办公(gong)与视(shi)频(pin)通话，普遍还是在(zai)(zai)正儿八经地讨论一(yi)件事，如果想聊一(yi)些更宏观(guan)、更务虚的(de)(de)东西则(ze)比较(jiao)困难。而新(xin)加坡(po)过去(qu)几个月时间就有(you)很多类似的(de)(de)活动，我也(ye)感受到(dao)大(da)家在(zai)(zai)那里的(de)(de)活跃度。
既然(ran)(ran)最近(jin)大(da)家都在往新(xin)加坡(po)跑(pao)，回到大(da)家最关心的(de)(de)一(yi)点，东南亚仍然(ran)(ran)是中(zhong)国创业者出海(hai)的(de)(de)最优选择吗？我觉得东南亚的(de)(de)一(yi)些(xie)先决条件仍然(ran)(ran)是无法改(gai)变(bian)的(de)(de)，即它的(de)(de)市(shi)场(chang)(chang)条件。它仍然(ran)(ran)是一(yi)个拥有(you)(you)6亿人(ren)口的(de)(de)市(shi)场(chang)(chang)，平(ping)均人(ren)均GDP只(zhi)有(you)(you)中(zhong)国的(de)(de)一(yi)半(ban)，整体(ti)的(de)(de)GDP只(zhi)有(you)(you)中(zhong)国的(de)(de)1/4或者1/5的(de)(de)市(shi)场(chang)(chang)。
因(yin)此(ci)，并不(bu)能说(shuo)大家(jia)觉得新(xin)加(jia)坡最近很热(re)门就会改变东南亚创投的现状，也(ye)不(bu)能说(shuo)新(xin)加(jia)坡将成为更多中国创业者的选(xuan)择。的确，最近新(xin)加(jia)坡很热(re)，而且(qie)酒(jiu)店也(ye)很贵，我已经搬去那里(li)创业的朋友也(ye)提到(dao)每天都在接待一(yi)拨(bo)拨(bo)来(lai)自中国的朋友。
但是，在(zai)衡量一(yi)(yi)件事情(qing)的(de)(de)热(re)度(du)方(fang)面，一(yi)(yi)定(ding)需要时间去(qu)判断(duan)，不要用半年时间去(qu)衡量一(yi)(yi)个(ge)事情(qing)，而是要拉(la)长周期去(qu)思考(kao)。我经常(chang)跟大家说，去(qu)判断(duan)一(yi)(yi)个(ge)事情(qing)，你可(ke)以(yi)用两(liang)个(ge)点来画一(yi)(yi)条(tiao)线，但是这(zhei)两(liang)个(ge)点落在(zai)一(yi)(yi)个(ge)时间轴上而且(qie)距离(li)很近的(de)(de)时候，你很难画出(chu)一(yi)(yi)条(tiao)线或一(yi)(yi)个(ge)趋(qu)势。这(zhei)与大家思考(kao)中国(guo)的(de)(de)经济发展(zhan)的(de)(de)道理也是相通的(de)(de)，尽(jin)管过去(qu)的(de)(de)一(yi)(yi)年很多人(ren)有相对悲观的(de)(de)情(qing)绪，拉(la)长时间去(qu)看(kan)，我个(ge)人(ren)仍(reng)然持非常(chang)乐观的(de)(de)态度(du)。
说(shuo)回东南亚市场(chang)，它的本(ben)质是(shi)(shi)无法改变的，它还是(shi)(shi)一个语言、文化相对(dui)分裂的市场(chang)。另外(wai)，人(ren)口(kou)基数这个因(yin)素(su)还是(shi)(shi)挺重要(yao)的，因(yin)为你做(zuo)出(chu)来的产品摊销(xiao)到几亿人(ren)口(kou)还是(shi)(shi)几千(qian)万(wan)人(ren)口(kou)上，还是(shi)(shi)会有(you)一个蛮大的区别。因(yin)此，尽管(guan)东南亚这个市场(chang)看上去很好，但是(shi)(shi)也有(you)自(zi)己的不确定性与(yu)挑战。
当然，有(you)一(yi)部分的中国企(qi)业是可以(yi)跑出(chu)来(lai)，例如我们(men)被投企(qi)业做(zuo)外呼机(ji)器人的Wiz.ai在(zai)整(zheng)个东(dong)南(nan)亚做(zuo)得(de)还不(bu)错，而它(ta)本身是一(yi)家纯软(ruan)件的公司，在(zai)泰国、新加坡、在(zai)菲(fei)律宾现在(zai)都(dou)有(you)客户。
此外，中(zhong)国(guo)(guo)(guo)创业者、企(qi)业家(jia)出海也会面对另外一(yi)个问(wen)题，也就是(shi)管理(li)的问(wen)题。在(zai)(zai)中(zhong)国(guo)(guo)(guo)我们可以学华为、学阿里，但是(shi)在(zai)(zai)东南亚可不(bu)能(neng)完全(quan)学华为、学阿里，因为那(nei)一(yi)套(tao)管理(li)体系不(bu)完全(quan)适合(he)东南亚这些(xie)国(guo)(guo)(guo)家(jia)。我有一(yi)个曾在(zai)(zai)大厂(chang)的朋(peng)友，目(mu)前举家(jia)搬往新加坡工作，他发现到了下班时间，只有老板还在(zai)(zai)，其(qi)他员工都已(yi)经走光了。在(zai)(zai)东南亚，你很(hen)难想象你那(nei)种996的文化，大家(jia)对于工作跟生活的平衡要(yao)求是(shi)不(bu)一(yi)样的。
不过，今(jin)年的(de)另(ling)一(yi)个收获是(shi)我(wo)和Jenny（GGV纪源资本管(guan)理(li)合伙人李(li)宏玮）去了中东(dong)。中东(dong)的(de)确是(shi)一(yi)个非常(chang)富裕的(de)地方(fang)，尤(you)其是(shi)在(zai)今(jin)天这(zhei)样(yang)油价很高的(de)经济环境下，能源价格对它来(lai)说都是(shi)净现金、净毛(mao)利(li)。
我的(de)(de)一个(ge)感受(shou)是(shi)，中东(dong)(dong)国家(jia)不会(hui)旗帜鲜明地选(xuan)择站队(dui)，这里的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)(ren)民对中国的(de)(de)态度还(hai)是(shi)比较友好的(de)(de)。想必大(da)家(jia)有(you)所耳闻，过去半(ban)年时间，有(you)不少中国的(de)(de)GP都到(dao)中东(dong)(dong)去募资。中东(dong)(dong)国家(jia)的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)基数也偏(pian)小(xiao)，譬如阿(a)联酋(qiu)(qiu)，常住人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)有(you)1000万(wan)，但是(shi)真正的(de)(de)阿(a)联酋(qiu)(qiu)人(ren)(ren)(ren)(ren)也就(jiu)200万(wan)，大(da)概(gai)有(you)800万(wan)的(de)(de)外(wai)来或外(wai)聘人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)。卡塔尔(er)的(de)(de)常住人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)有(you)200多万(wan)，实际的(de)(de)自有(you)人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)只(zhi)有(you)20-30万(wan)。你会(hui)发现，在中东(dong)(dong)有(you)很多中国、印度、欧洲来的(de)(de)外(wai)聘人(ren)(ren)(ren)(ren)士，这样的(de)(de)比例很特别。阿(a)联酋(qiu)(qiu)、沙特等几个(ge)主(zhu)要(yao)国家(jia)的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)(ren)口(kou)加(jia)起来，大(da)概(gai)也就(jiu)6000-7000万(wan)人(ren)(ren)(ren)(ren)左(zuo)右。
这(zhei)些(xie)国(guo)家中有的(de)保(bao)守，有的(de)稍微开放，例(li)如沙特保(bao)守一些(xie)，卡塔尔(er)稍微开放，但是(shi)在(zai)很(hen)多餐厅都买不到酒。如果你有中东(dong)国(guo)家的(de)朋友，出于(yu)尊重与正式他们(men)也(ye)许会邀请你到他家里(li)去(qu)，而(er)且朋友间聚(ju)会，在(zai)我(wo)们(men)这(zhei)里(li)是(shi)去(qu)打场高尔(er)夫，在(zai)那里(li)可(ke)能就(jiu)是(shi)相约(yue)去(qu)骑骆驼，还(hai)挺(ting)有意思的(de)。
当(dang)然，中东国家富裕(yu)的(de)(de)同时，也很愿(yuan)(yuan)意花钱去投资未来(lai)。沙特在建(jian)造一(yi)(yi)个(ge)新的(de)(de)城市(shi)，而(er)卡塔尔虽然人口很少但仍然组(zu)织了这(zhei)次(ci)的(de)(de)世(shi)界杯。这(zhei)些(xie)国家有太多的(de)(de)资金(jin)，它们(men)愿(yuan)(yuan)意为(wei)未来(lai)去买单，甚至只是(shi)为(wei)了一(yi)(yi)个(ge)愿(yuan)(yuan)景而(er)买单，去做一(yi)(yi)些(xie)看似(si)很神奇的(de)(de)事情。
给年轻人的建议：
拒绝眼高手低，拒绝躺平
从2020年(nian)的(de)(de)3月(yue)到(dao)2022年(nian)5月(yue)的(de)(de)两年(nian)多时间，我(wo)(wo)没有出(chu)国，这是有些遗(yi)憾的(de)(de)事情，但(dan)我(wo)(wo)个(ge)人觉得出(chu)去(qu)(qu)走(zou)走(zou)还是挺重(zhong)要(yao)的(de)(de)。只(zhi)有出(chu)去(qu)(qu)走(zou)、出(chu)去(qu)(qu)看(kan)、出(chu)去(qu)(qu)聊，才(cai)能够让我(wo)(wo)们(men)逐(zhu)渐看(kan)到(dao)各个(ge)地区的(de)(de)机(ji)遇(yu)与挑战。身为(wei)投资人尤其是VC，我(wo)(wo)们(men)需要(yao)平(ping)衡的(de)(de)一点是，我(wo)(wo)们(men)如(ru)何判(pan)断未来？而(er)这种判(pan)断又该如(ru)何养成？只(zhi)待在一个(ge)地方，也许很难去(qu)(qu)感受到(dao)未来的(de)(de)趋势，这也是我(wo)(wo)最担忧的(de)(de)事情，就是自己如(ru)何预判(pan)未来。
我也相信，度过这段时间阵(zhen)痛期之后，我们的(de)(de)防疫情况也会(hui)进入(ru)一个(ge)常态，新冠也会(hui)慢(man)慢(man)被淡(dan)化。过去几年(nian)大(da)家被憋坏(huai)了，之后的(de)(de)消费(fei)，尤其是(shi)旅游(you)出(chu)行的(de)(de)消费(fei)应该(gai)会(hui)出(chu)现反弹，供应链也因此恢复得比较正常。
但我们(men)在未(wei)来(lai)仍然有(you)(you)(you)很多(duo)(duo)难以判断的(de)因素(su)。例如地(di)缘政治，贸易上的(de)摩擦与争端将带来(lai)多(duo)(duo)大的(de)影响，中国政府接下来(lai)会(hui)(hui)(hui)有(you)(you)(you)哪些(xie)政策去刺激或者支(zhi)撑(cheng)经济(ji)的(de)发(fa)展。我个(ge)人认为，未(wei)来(lai)一年(nian)到一年(nian)多(duo)(duo)时间，大宏(hong)观经济(ji)方面中国会(hui)(hui)(hui)有(you)(you)(you)一些(xie)复(fu)苏，但是美国、欧洲(zhou)可能都会(hui)(hui)(hui)比(bi)较差，整体(ti)上经济(ji)的(de)发(fa)展与机会(hui)(hui)(hui)并(bing)不会(hui)(hui)(hui)像以往那(nei)么多(duo)(duo)。
这几年(nian)年(nian)轻(qing)人常提到(dao)(dao)“躺平”，其(qi)实(shi)关于毕(bi)业(ye)(ye)(ye)的(de)年(nian)轻(qing)人的(de)就业(ye)(ye)(ye)问题(ti)，或多或少(shao)也(ye)会受到(dao)(dao)经济的(de)影响。我认为年(nian)轻(qing)人在(zai)短期内也(ye)不(bu)要做(zuo)过多的(de)选择，不(bu)如(ru)(ru)更踏实(shi)地学(xue)习与工作。之前，我就对在(zai)美国读书的(de)女儿(er)建议，本科毕(bi)业(ye)(ye)(ye)后先去读个研究生吧(ba)。马上她(ta)要研究生毕(bi)业(ye)(ye)(ye)了，我还在(zai)想(xiang)，如(ru)(ru)果有机会的(de)话，她(ta)也(ye)可(ke)以读个博士（笑）。
在我(wo)看来(lai)，不管外界环境(jing)怎样，我(wo)们都(dou)要(yao)应该(gai)积极向上，修(xiu)炼内(nei)功，而不是为了(le)等着(zhe)最好(hao)的(de)机(ji)会到来(lai)而选择躺平。
嘉宾简(jian)介(jie)：符(fu)绩勋是GGV纪源资(zi)本的全球管理合伙人(ren)，他在风险(xian)投资(zi)领域(yu)有超过20年(nian)的工(gong)作(zuo)经验，曾与众多成功企(qi)业家合作(zuo)。
符(fu)绩勋一直(zhi)关注在线旅(lv)游、出行(xing)(xing)、企业服务、消(xiao)费等(deng)领(ling)域的投(tou)资，曾(ceng)投(tou)资去哪儿网（NASDAQ：QUNR）、优酷土豆（NYSE：YOKU）、Grab、UCweb、滴滴出行(xing)(xing)、满帮(bang)集团、美菜等(deng)公司(si)，目前也(ye)担任小鹏汽(qi)车、哈(ha)啰出行(xing)(xing)、酷家乐等(deng)企业的董事。
符绩(ji)勋在(zai)诸多业(ye)内(nei)重大战略(lve)并购中担任着重要角色，包括优酷和土豆（中国科技(ji)领域第一起数十亿美元级的并购）、百度/去哪儿(er)(er)、携程(cheng)/去哪儿(er)(er)和蘑菇(gu)街/美丽说。
