近日(ri),有媒(mei)体(ti)在阿(a)里法拍(pai)(pai)平台注意到,由宝能集团持有的(de)深圳网(wang)红(hong)盘宝能城花(hua)园,其(qi)56套(tao)房产即将(jiang)被(bei)拍(pai)(pai)卖(mai)。这场法拍(pai)(pai)让(rang)“宝能系”和姚振华正面临(lin)的(de)债务(wu)危机(ji)再次被(bei)摆上台面,此次的(de)“债主”是平安银行深圳分行。
实际上自2021年中,宝能集团陷入流动性危机以(yi)来,“卖(mai)房还(hai)债”就成了(le)姚(yao)振华的主(zhu)要工(gong)作之一。
宝(bao)能系发(fa)展(zhan)(zhan)受困,其投资和业务版图(tu)不断(duan)收缩(suo),但唯有造(zao)车(che)业务的(de)进展(zhan)(zhan),被姚振华时常挂在嘴(zui)边。8月3日(ri),姚振华在宝(bao)能董事长(zhang)办(ban)公(gong)会上一面(mian)强调“推进资产处置(zhi),增(zeng)强资产运营效益”,一面(mian)表示“要(yao)勇于攻坚克难,坚决(jue)推进汽车(che)板(ban)块重点工作”。
与姚振华一样(yang),寄望造车来实现(xian)翻身(shen)的地产大(da)佬(lao)中还有恒大(da)许家印(yin)。自去年恒大(da)暴雷之后,恒驰(chi)汽车已经被许家印(yin)视(shi)为解决恒大(da)债务危机的最后一张底牌。
在如何面(mian)对(dui)流动性危机这一(yi)方(fang)面(mian),姚振华与许家印两人也所(suo)见略同:一(yi)手变卖资产(chan),一(yi)手讲造车故事。
但目(mu)前来看,造(zao)车(che)梦或许正(zheng)在成(cheng)(cheng)为姚振华与许家(jia)印解决(jue)庞大债(zhai)务危机中的(de)一(yi)(yi)块“遮羞布(bu)”:通过(guo)造(zao)车(che),他们一(yi)(yi)面(mian)向(xiang)债(zhai)权(quan)人解释,正(zheng)是对汽车(che)产业的(de)巨额投资(zi),才造(zao)成(cheng)(cheng)企业出(chu)现流动性危机;一(yi)(yi)面(mian)又向(xiang)债(zhai)权(quan)人描绘了一(yi)(yi)条理论上解决(jue)危机的(de)可能路径。
但在(zai)流动性和(he)外(wai)界(jie)信(xin)任(ren)危机的(de)压力(li)下(xia),叠(die)加智(zhi)能电动汽车(che)(che)市场(chang)日益增多的(de)竞(jing)争对(dui)手(shou),宝能系车(che)(che)企(qi)观致的(de)低迷销量(liang),以及恒驰(chi)汽车(che)(che)的(de)量(liang)产交(jiao)付能力(li)质疑,都(dou)在(zai)让大(da)佬(lao)们的(de)造车(che)(che)梦变得越发脱离现实。
姚(yao)振(zhen)华和许家印,会成(cheng)为造车路上倒下的新一(yi)批大佬吗?
2021年中,宝能(neng)集团(tuan)陷入(ru)流动(dong)性危机。
与(yu)其他暴雷的(de)大型地产(chan)(chan)公司相似,宝能的(de)爆雷点(dian)之一也是理财(cai)。去年12月,宝能集团发(fa)布了50亿(yi)元规(gui)模理财(cai)产(chan)(chan)品的(de)兑(dui)付方(fang)案。
然而这(zhei)50亿(yi)仅(jin)仅(jin)是宝(bao)能债务的冰山一角。据(ju)媒体统(tong)计,截至(zhi)2022年3月底,宝(bao)能系已(yi)经被至(zhi)少(shao)63家金融机(ji)构(gou)起(qi)诉,涉案(an)金额总计高达723.22亿(yi)元。宝(bao)能的“债主”包括五大国有银行、四大AMC(资产管理机(ji)构(gou))等。
“自(zi)2016年下定决心向高(gao)端制造业转型以后,我们在(zai)整个汽车产业链(lian)上(shang)先(xian)后投入(ru)了500多亿(yi)元自(zi)有资(zi)金。加上(shang)当前疫情(qing)的(de)(de)影(ying)响和宏(hong)观调控的(de)(de)影(ying)响,我们也遇到(dao)了暂时的(de)(de)资(zi)金流动困难。”姚振华曾在(zai)一封(feng)公开信中(zhong)如此解(jie)释宝能系(xi)发展受困的(de)(de)原因。
自2017年底斥资89亿元接(jie)盘(pan)观致汽(qi)(qi)车(che)后,姚振华先后在广(guang)州、西安、昆明、杭州等地投资汽(qi)(qi)车(che)相关项目。按(an)照规划,宝能(neng)汽(qi)(qi)车(che)工厂(chang)总面积将(jiang)是特斯拉上海超级(ji)工厂(chang)的10倍,并(bing)将(jiang)拥有(you)高达330万辆的汽(qi)(qi)车(che)产能(neng)。
在姚振华接盘后,观致(zhi)(zhi)汽(qi)车(che)2018年销量(liang)(liang)6.3万(wan)台(tai),同比(bi)暴涨320%,采购方主要是宝能系(xi)租车(che)公司(si)。此后观致(zhi)(zhi)销量(liang)(liang)一路下滑(hua)。
姚振华接手至(zhi)今(jin),观致(zhi)仅推出“观致(zhi)7”一款车型。然(ran)而被寄予厚望的观致(zhi)7,今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)销(xiao)量不到100台(tai)。
观(guan)致7 图源:观(guan)致汽车官(guan)网(wang)
造车路上,姚振(zhen)华(hua)和许家印可(ke)谓“难兄(xiong)难弟”。前者曾因“宝万之争(zheng)”中大(da)胆的资本操作被外(wai)界称(cheng)为(wei)“野蛮人”,后者则将大(da)开(kai)大(da)合的经营(ying)模(mo)式从地产延续到(dao)了(le)造车。
许家印进(jin)入造车(che)领(ling)域,也是从2017年开始,最初是与贾跃亭的(de)FF合作(zuo),后续恒大选择独(du)立(li)造车(che),同(tong)样(yang)以收购(gou)和(he)控股(gu)的(de)方式构建产业链条,与宝能的(de)做法相(xiang)似。许家印将其总结(jie)为“五(wu)大路径”:“买(mai)买(mai)买(mai)、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”。
这种(zhong)带着“混(hun)凝土味”的造车(che)模式(shi)曾一(yi)度引起相关部门(men)注意。2020年(nian)11月,国家(jia)发(fa)改(gai)委(wei)下(xia)发(fa)《关于开(kai)展新能源汽车(che)整(zheng)车(che)生产及项目情况调(diao)查的通知》(下(xia)称(cheng)《通知》),要(yao)求各地发(fa)改(gai)委(wei)在11月18日前(qian)向国家(jia)发(fa)改(gai)委(wei)产业(ye)司(si)上报各地新能源汽车(che)的投资(zi)情况。
《通(tong)(tong)知》中点名(ming)了宝能和恒大两家公司,要(yao)求各地(di)(di)详细报告其土地(di)(di)占用情况和项目(mu)进展。彼(bi)时(shi)相(xiang)较于(yu)汽车(che),宝能将更多的钱(qian)砸(za)向了土地(di)(di),其全(quan)国造(zao)(zao)车(che)基地(di)(di)合计占地(di)(di)面积(ji)超万亩。外界因此(ci)质疑姚振(zhen)华以造(zao)(zao)车(che)之(zhi)名(ming)行地(di)(di)产之(zhi)实,通(tong)(tong)过数(shu)个造(zao)(zao)车(che)基地(di)(di)项目(mu)开发汽车(che)小(xiao)镇,销售房(fang)地(di)(di)产。
宝能(neng)与恒大在面对(dui)(dui)流动性(xing)危(wei)机时(shi)的说辞都有几(ji)分相(xiang)似,对(dui)(dui)汽车产业的投(tou)资被当做了(le)企(qi)业流动性(xing)危(wei)机的“背锅侠”。
据界(jie)面新闻报道(dao),知情人士称,地方政府或将牵头恒(heng)大(da)汽车(che)并购。而且,距离(li)恒(heng)驰5首车(che)下线已(yi)过去(qu)半年多(duo),天(tian)津工厂(chang)仅生产了约(yue)200辆恒(heng)驰汽车(che)。
“公(gong)司一直在积(ji)极引入战略投资者,截至(zhi)目(mu)前,既有(you)地方政府也有(you)多家实(shi)力企(qi)业(ye)对(dui)恒驰汽(qi)车(che)表达了投资意向(xiang),不(bu)存在被并购一事。”8月18日,恒驰汽(qi)车(che)总(zong)裁(cai)刘永(yong)灼对(dui)并购传闻做出了回应(ying)。
巨额投入没(mei)有回头路,面对已成事(shi)实的(de)流动性危机,姚振华和许家(jia)印不约(yue)而同选择(ze)了“拆(chai)房卖地”保造车。
据红星资本(ben)局报(bao)道(dao),2021年底,宝能系实控人姚振华(hua)宣布,公(gong)司正(zheng)在放(fang)售千亿元(yuan)资产回笼资金,包括总部深圳宝能中心、旧改(gai)项(xiang)目、前(qian)海优质(zhi)项(xiang)目、物流(liu)园资产包项(xiang)目。当(dang)时,宝能集团预计在3-4个(ge)月内,回款约200亿元(yuan)。但截至目前(qian)没有上述交易完成(cheng)的公(gong)开消息。
而在2022年初的(de)新车品(pin)鉴发布会上,姚振华(hua)仍表(biao)示将在5年内推出至(zhi)少(shao)16款车型。
8月4日晚间,中国恒大(da)发布(bu)公告称,退还于广(guang)州市(shi)番(fan)禺区谢村体育设施地块(kuai)及产业地块(kuai)土地使(shi)用(yong)权,而(er)受让(rang)(rang)方将支付合(he)计55.20亿元出(chu)让(rang)(rang)金(jin)退库款(kuan)。这块(kuai)地块(kuai)原本要建设的(de),是两年前(qian)引发热议(yi)的(de)莲花形状(zhuang)的(de)广(guang)州恒大(da)足(zu)球(qiu)场。按照规划(hua),这座球(qiu)场可容(rong)纳10万名观众(zhong)。
造(zao)(zao)车曾代表(biao)宝能“向高端制造(zao)(zao)业转型”的决(jue)心,也承载着(zhe)房(fang)地产红(hong)利渐退下,恒(heng)大转型的希望。“多元化经营”“协同效应”成(cheng)为支撑房(fang)企跨界造(zao)(zao)车的底(di)层逻辑。姚振华(hua)和(he)许(xu)家印,都在一(yi)定程(cheng)度上希望以地产和(he)其他业务给造(zao)(zao)车输血,等(deng)造(zao)(zao)车业务起(qi)来以后反哺其他业务。
如(ru)今,房(fang)地产和汽(qi)车行业协同的(de)美梦被戳破(po),7月(yue)12日(ri),北大(da)国发院院长(zhang)姚洋(yang)在(zai)一场(chang)直(zhi)播中直(zhi)言,大(da)房(fang)企失(shi)败原因就在(zai)于(yu)多元化(hua)。“房(fang)企把地产建设的(de)资金拿(na)去(qu)造车、做VC,做一些(xie)不(bu)擅长(zhang)的(de)东西,都亏掉了。”
近(jin)年来,利好(hao)政(zheng)策(ce)频(pin)发之下,新能源逐渐成为(wei)肉眼可见的(de)新风口。除了传统车企(qi)和跨界(jie)造车的(de)新势力,不少其他行业大(da)佬都企(qi)图分食这块(kuai)蛋糕。
比(bi)如,主营业(ye)务(wu)增长缓(huan)慢的家(jia)电企业(ye)大佬,继试(shi)水燃油车时代失利后(hou),再(zai)次纷(fen)纷(fen)投(tou)身电动汽(qi)车浪潮。
2021年(nian),造手(shou)机没成功(gong)的董(dong)明(ming)珠带领格力(li)通(tong)过司法拍(pai)卖获得银隆新(xin)能(neng)源(yuan)30.47%的股权(quan),取(qu)得了整车汽(qi)(qi)车生产资(zi)质(zhi),正(zheng)式进(jin)军汽(qi)(qi)车制造。目前,银隆新(xin)能(neng)源(yuan)已更名(ming)为“格力(li)钛”,其主营业务为新(xin)能(neng)源(yuan)商用车生产。
“格力钛”的(de)(de)命名与其选(xuan)择的(de)(de)技术路线有(you)关。在(zai)三元锂电(dian)池(chi)和磷(lin)酸(suan)铁锂电(dian)池(chi)高歌猛进的(de)(de)当下,董(dong)明珠(zhu)力推小众的(de)(de)钛酸(suan)锂电(dian)池(chi)。据澎湃新闻援(yuan)引业内人士观点,钛酸(suan)锂由于能量密度过低,已经被新能源车领域淘汰。
格(ge)力钛电池 图源(yuan):格(ge)力钛新能源(yuan)官网
2022年1月—6月,国(guo)内三元锂电池及磷酸(suan)铁锂电池的累计装车量分别为(wei)(wei)45.6GWh、64.4GWh,钛酸(suan)锂电池的装车量仅为(wei)(wei)59.9MWh,相差上(shang)千(qian)倍。董明珠(zhu)重金买下过时的技术(shu),只能(neng)用在公交车等小众(zhong)市场上(shang),或是向(xiang)储(chu)能(neng)行业转(zhuan)型。
而在这(zhei)一领(ling)域走的最远的家电(dian)企业,当属创维(wei)。早在2011年,创维(wei)创始人黄宏(hong)生便通过收购(gou)南京金龙(long)切(qie)入新能源(yuan)客(ke)车(che)领(ling)域,后又(you)成立天(tian)美汽车(che),进军(jun)新能源(yuan)乘用车(che)生产。
凭借(jie)多(duo)年技术(shu)积累和资金支持,2019年天(tian)美汽车(che)成立,2020年便(bian)发布(bu)首款车(che)型ET5。但由(you)于产(chan)品力不足,天(tian)美ET5反响平平,去年4月黄宏生索性将天(tian)美汽车(che)直接更名为(wei)创(chuang)维(wei)汽车(che),天(tian)美ET5摇身(shen)一变成了(le)创(chuang)维(wei)ET5。后续创(chuang)维(wei)汽车(che)又推出了(le)升(sheng)级(ji)车(che)型创(chuang)维(wei)EV6。黄宏生也多(duo)次亲自(zi)为(wei)创(chuang)维(wei)汽车(che)站台(tai),但并未引起市场太多(duo)关注。
今年1-7月,创维的总销量仅(jin)不(bu)到(dao)8000台(tai)。虽(sui)然(ran)后续新车型有比(bi)亚迪DM-i加持,但在竞争(zheng)激(ji)烈的新能源车领域,品牌和口碑不(bu)足的创维汽车想要翻盘(pan),可谓困难重重。
家电行(xing)业以外(wai),最早也是最出圈的(de)入局者当属互联网(wang)(wang)行(xing)业。从(cong)贾跃(yue)亭开始,互联网(wang)(wang)造车的(de)故事就没停(ting)过(guo)。即(ji)便(bian)对于不缺(que)流量和(he)资(zi)金的(de)互联网(wang)(wang)行(xing)业,跨界造车也并不一定能成(cheng)功。车圈的(de)失意故事远比(bi)成(cheng)功经验更多。
2014年,前360副(fu)总(zong)裁(cai)沈海寅离(li)职创业,成立奇点汽(qi)车,豪(hao)言“用(yong)小米模式打造中国的(de)特斯拉(la)”。
如今(jin),奇点(dian)汽车还没走到(dao)量产就濒临破(po)产。7月上旬有媒(mei)体报道,奇点(dian)汽车拖(tuo)欠员工工资,最长的已(yi)有一(yi)年(nian)半(ban);6月的一(yi)则民事判决书显示,奇点(dian)汽车需向中汽研(yan)支付(fu)服(fu)务费(fei)64.9万元及相关(guan)违(wei)约(yue)金(jin),这笔(bi)钱从(cong)2020年(nian)8月拖(tuo)欠至今(jin)。
9年时间融(rong)资170亿(yi)元(yuan)的奇(qi)点(dian)汽车,如今陷入发不出工资,也(ye)拿不出区(qu)区(qu)60万欠款的窘(jiong)境。
去年以来,造(zao)车新势(shi)力(li)中(zhong)的“第(di)二(er)梯队”开(kai)始发力(li),哪(na)吒、零跑(pao)(pao)纷(fen)(fen)纷(fen)(fen)传(chuan)出上市消息(xi)。今年3月(yue)零跑(pao)(pao)递交招(zhao)股书,8月(yue)获(huo)证(zheng)监会核准,继“蔚(yu)小(xiao)理”之后(hou),零跑(pao)(pao)或将(jiang)成为第(di)四(si)家登(deng)陆港交所的国内造(zao)车新势(shi)力(li)。今年7月(yue)零跑(pao)(pao)销量达12044辆(liang),超过“蔚(yu)小(xiao)理”,在新势(shi)力(li)中(zhong)排(pai)名仅次于哪(na)吒。
造车新势(shi)力(li)的竞争趋于白热(re)化,亲自(zi)下场造车更(geng)是动辄(zhe)就可能血本无归。不少大佬开始(shi)选择(ze)在外围(wei)“淘金”。如(ru)360创始(shi)人周鸿祎,去年(nian)通过投资哪吒,成为(wei)其第二(er)大股东后(hou),今年(nian)更(geng)是将自(zi)己的角色定位从(cong)业务主导者修(xiu)正(zheng)为(wei)“支持和(he)辅助(zhu)团(tuan)队”。
这一定位转变的(de)信号(hao)或许(xu)也意味着,以今天360的(de)体量,可(ke)能无法独立支撑一家新(xin)造车企业。360去年营收(shou)108.9亿(yi)元(yuan),已连续三年下滑(hua);哪吒在去年营收(shou)57.35亿(yi)元(yuan),净亏损29亿(yi)元(yuan)。
亏损(sun)是造(zao)车(che)新(xin)势力(li)的(de)常态,上市是其(qi)获(huo)取融资(zi)(zi)的(de)渠道(dao)。造(zao)车(che)新(xin)势力(li)的(de)一二梯队尽管销量已初具规(gui)模,仍在不断寻求(qiu)融资(zi)(zi),姚振华、许家印等后(hou)来者,想要靠(kao)宝(bao)能、恒驰(chi)换道(dao)超车(che),需(xu)要的(de)资(zi)(zi)金只会更(geng)多。
从地(di)产(chan)跨界造车(che)的姚振华和许家印(yin),曾经还可以从地(di)产(chan)业(ye)务(wu)输血,而(er)如今地(di)产(chan)业(ye)务(wu)本(ben)身都(dou)面(mian)临危机急需(xu)缩表。
更严(yan)重的是(shi),地产业务(wu)面临的危(wei)机(ji),还加剧了外(wai)界的不信任,反过来也对(dui)汽车业务(wu)的外(wai)部(bu)融(rong)资,以及从生产到(dao)销售(shou)整个(ge)链条上的供应商(shang)合作等,增添(tian)了新(xin)的困难。
在宝能深(shen)陷(xian)流动性危机之际,今(jin)年年初(chu),宝能汽车(che)还举(ju)办(ban)了(le)(le)一场(chang)“新车(che)品(pin)鉴会”,试图为市(shi)场(chang)打下一剂强(qiang)心针。会上宝能发布了(le)(le)BAO品(pin)牌旗下首(shou)款(kuan)高端智能纯电动SUV GX16。GX16将(jiang)在广州基地投(tou)产,力争7月下线、年底(di)前正式上市(shi)。
但据界面新(xin)闻报道,原本3月(yue)应该建成的广州工厂4月(yue)底仍在(zai)施(shi)工,7月(yue)的下线也没(mei)了下文。
今年5月,山(shan)东省汽(qi)车(che)(che)流通(tong)协会(hui)公告称,有(you)车(che)(che)主投(tou)诉(su)观(guan)致(zhi)汽(qi)车(che)(che)售后问题(ti),调(diao)查发现(xian)济南市(shi)4家(jia)宝能(neng)观(guan)致(zhi)汽(qi)车(che)(che)直营(ying)店已经停业,厂方服(fu)务电话也已被注(zhu)销。该(gai)协会(hui)经多方了解(jie),认为(wei)宝能(neng)汽(qi)车(che)(che)出(chu)现(xian)严重经营(ying)问题(ti),将观(guan)致(zhi)列(lie)入消费黑名单。
从(cong)近期各种表态来看,宝能汽车仍在外界声讨和员工(gong)讨薪声中勉(mian)力维持,而(er)恒驰这边,面对“因(yin)为(wei)备料不足,恒驰天津(jin)工(gong)厂将于(yu)8月18日停工(gong)”的消(xiao)息,刘(liu)永灼予(yu)以(yi)否认,并(bing)称(cheng)“确保9月量产,10月开始(shi)交付”。
资金问题仍是两(liang)家公(gong)司新车“难产”的主要原因,但即(ji)使资金问题顺利解决,也(ye)只相当于万里长征迈出了第(di)一步。
造车本(ben)就是九死一生,蔚来创(chuang)始人李斌对此深有体会。2019年底(di),这位混(hun)迹车圈的老将(jiang)遭遇现金流危机,蔚来险些破产。
造(zao)车并非(fei)四个(ge)轮子(zi)加(jia)一个(ge)沙发(fa)那么(me)简单。特斯拉、比(bi)亚迪、“蔚小(xiao)理”等先行者都(dou)在加(jia)速(su),后进(jin)者的追赶(gan)和突破(po)将越来越难。这些(xie)玩家(jia)(jia)已然牢牢占据(ju)头(tou)部,姚振华(hua)和许家(jia)(jia)印(yin)面对的汽车市场(chang)竞争压力,并不比(bi)地产债务危(wei)机(ji)小(xiao)。
参(can)考资(zi)料:
《宝能汽车广州基地再(zai)延期、昆(kun)明项目被撤,姚振华(hua)“造车梦(meng)”还有啥筹(chou)码?》界面新闻
《上半年销量(liang)不足万辆,DM-i助(zhu)力的创维汽车(che),会被(bei)挤出赛道吗?》买车(che)家
《姚振华(hua)造车梦碎(sui)?》华(hua)尔街见闻(wen)
《恒大(da)汽车回应(ying)被并购传闻》经济观察网
《平安银行(xing)追债“宝能系”,姚振华“卖房(fang)抵债”,深(shen)圳宝能城56套豪宅将(jiang)被拍卖,起拍价1298万起》红星新闻